Fed slaat oktober over, maar verhoogt rente in december opnieuw

In dit artikel:

De Federal Reserve zal de rente tijdens de vergadering van 27 en 28 oktober naar verwachting ongewijzigd laten op 3,75%-4,00%. Dat blijkt uit een Reuters-peiling onder honderd economen; 94 van hen verwachten geen verhoging deze maand. Voor december rekenen echter alle ondervraagden op een verhoging, waarschijnlijk met 25 basispunten. Daarmee is de verwachting aanzienlijk strenger geworden dan in de vorige peiling, waarin minder dan de helft een renteverhoging voorzag.

De Fed lijkt voorlopig te kiezen voor een geleidelijk en afgewogen rentepad, ondanks een sterke economie en inflatie die hardnekkig boven de doelstelling van 2% blijft. Sommige economen vinden uitstel onverstandig en waarschuwen dat de centrale bank later mogelijk sterker moet ingrijpen. Bijna 60% verwacht dat de beleidsrente uiteindelijk piekt op 4,00%-4,25%; 38 van de 92 respondenten die hierover een verwachting uitspraken, voorzien zelfs minstens twee extra verhogingen.

De inflatie, gemeten met de door de Fed geprefereerde PCE-index, zou volgens de mediaanverwachting nog meerdere kwartalen meer dan één procentpunt boven de doelstelling blijven. Een terugkeer naar 2% wordt op zijn vroegst in 2028 verwacht. Hogere energiekosten door de oorlog met Iran en nieuwe importheffingen vergroten de prijsdruk. De olieprijs blijft daardoor boven 100 dollar per vat.

Tegelijkertijd blijft de Amerikaanse economie veerkrachtig. De groei bedroeg in het tweede kwartaal 2,2% op jaarbasis en wordt voor het derde kwartaal op 3,2% geraamd, mede dankzij investeringen in kunstmatige intelligentie. In het vierde kwartaal zou de groei afzwakken naar 2,2%. De tegenstrijdige signalen van de Fed hebben de obligatiemarkten sterk laten schommelen: rentes op langlopende staatsleningen stegen eerst fors, maar daalden toen een renteverhoging in oktober minder waarschijnlijk werd.