Fed verlaagt dit jaar geen rente; oorlogsinflatie is tijdelijk: Reuters-peiling
In dit artikel:
Een meerderheid van door Reuters ondervraagde economen verwacht dat de Amerikaanse Federal Reserve dit jaar geen renteverlaging doorvoert. In een peiling gehouden van 14–19 mei zei ongeveer 83 van de 101 respondenten (ruim 80%) dat de federal funds rate van 3,50%–3,75% – het niveau sinds december – ten minste tot en met het derde kwartaal gehandhaafd blijft. Dat is een duidelijke verschuiving ten opzichte van vorige maand, toen veel meer economen nog op minstens één verlaging rekenden.
De herziening volgt op een recente, door energieprijzen aangewakkerde inflatiepiek sinds het begin van de oorlog in Iran ongeveer 2,5 maand geleden. Hoewel inflatieprognoses voor de komende kwartalen zijn opwaarts bijgesteld (PCE-inflatie nu op 3,5% j/j, met kwartaalverwachtingen van 3,9%, 3,7% en 3,4%), zien de meeste economen die hogere cijfers als tijdelijk en verwachten ze geen brede doorwerking naar andere consumentencategorieën. Bijna 86% van een kleinere steekproef noemt de huidige inflatiedruk tijdelijk, al bestaat er onenigheid over de duurzaamheid daarvan.
Markten tonen echter enige onzekerheid: futures signaleren een kleine kans op een renteverhoging van 25 basispunten tegen eind januari, en het rendement op de 10-jaars Treasury steeg boven 4,6%, het hoogste in meer dan een jaar. Binnen de peiling voorziet ongeveer een derde alsnog één verlaging dit jaar (meestal in december), terwijl vier economen rekenen op een verhoging.
Politieke en beleidscontext speelt mee. Tijdens de Fed-vergadering in april waren er meerdere afwijkende stemmen en sindsdien benadrukken Fed-functionarissen voorzichtigheid, mede vanwege de geopolitieke risico’s rond de VS-Iran confrontatie. Economiechefs zoals Aditya Bhave en Scott Anderson wijzen op grote onzekerheden en benadrukken dat zowel bijkomende verhogingen als latere verlagingen mogelijk zijn, maar dat een eventuele versoepeling waarschijnlijker in 2025 ligt dan dit jaar. Analisten verwachten ook niet dat de mogelijke nieuwe Fed-voorzitter Kevin Warsh snel zal voldoen aan verzoeken van president Trump om renteverlagingen.
Tot slot bleven prognoses voor werkloosheid en groei grotendeels stabiel: de werkloosheid wordt de komende jaren gemiddeld rond 4,3% verwacht en de economische groei rond 2%.