Gebruik van stablecoins kan ECB verzwakken en banken hinderen, aldus ECB-studie

In dit artikel:

FRANKFURT, 3 maart — Een studie van de Europese Centrale Bank waarschuwt dat de opkomst van stablecoins in de eurozone de effectiviteit van het monetair beleid kan ondermijnen, bankdeposito’s kan wegtrekken en daardoor de kredietverlening aan de reële economie kan aantasten. Stablecoins — crypto‑activa die ontworpen zijn om een stabiele waarde te behouden — blijven voorlopig een nicheproduct, maar hun snelle groei loopt de regelgeving mogelijk voorbij. Volgens de ECB kan verschuiving van spaargeld naar stablecoins banken dwingen zich duurder op de markt te financieren, waardoor zij minder krediet kunnen verstrekken. Tegelijk is het marktaandeel nog relatief klein: bankdeposito’s in het eurogebied bedragen circa €17 biljoen, terwijl de wereldwijde stablecoinmarkt rond de $300 miljard ligt, wat tot dusver geen brede depositodaling oplevert. Een extra zorg is dat veel stablecoins in dollars zijn uitgegeven; dat maakt het mogelijk dat buitenlands monetair beleid via deze instrumenten het eurogebied beïnvloedt en de ECB’s grip op liquiditeits- en bestedingscondities verzwakt, vooral in tijden van stress. Omdat de transmissie van renteveranderingen via banken cruciaal is voor het beleid, zou zo’n ontwikkeling de voorspelbaarheid van beleidsuitkomsten verminderen. De ECB pleit daarom voor stevige regulering: meer transparantie over reserves, robuuste inwisselgaranties, voldoende kapitaalbuffers en effectief toezicht om de financiële risico’s te beperken.