Goldman Sachs: onzekerheid houdt aan voor IMCD en Azelis

In dit artikel:

Goldman Sachs verlaagt de verwachtingen voor de gespecialiseerde chemiedistributeurs IMCD en Azelis na de kwartaalcijfers, maar behoudt beide aandelen op de kooplijst. De Amerikaanse bank gaf maandag aan dat macro-economische onzekerheid en hogere rentes op korte termijn de omzet- en winstontwikkeling drukken; beide bedrijven zagen in het vierde kwartaal een verdere vertraging van de autonome brutowinst door zwakkere vraag en aanhoudende prijsdruk in het zogeheten ‘semi-commodity’-segment.

Vooral in de eerste helft van het jaar verwacht Goldman Sachs dat de neerwaartse trend aanhoudt, al minder sterk dan nu, terwijl in de tweede jaarhelft een gunstigere vergelijkingsbasis volgens de bank weer herstel moet brengen. Per saldo rekent de bank voor het jaar nog op krimp, maar blijft de middellangetermijnvisie positief: structurele bruto-margeverbeteringen van circa 5% gecombineerd met overnames kunnen zorgen voor dubbelcijferige winst per aandeelgroei.

Concreet verlaagde Goldman Sachs de EBITA- en winstprognoses voor IMCD (2026–2028) met gemiddeld 1–2% en sneed het koersdoel van €133 naar €119. Voor Azelis werden de prognoses met circa 7–8% neerwaarts bijgesteld en het koersdoel verlaagd van €17,50 naar €15,00. Op de handelvloer noteerden IMCD en Azelis maandag respectievelijk -1,1% (€84,40, Amsterdam) en -3,2% (€8,60, Brussel). ABM Financial News benadrukt dat dit geen beleggingsadvies is.