Goldman Sachs verhoogt koersdoelen Big Oil

In dit artikel:

Goldman Sachs heeft zijn koersdoelen voor grote Europese oliemaatschappijen verhoogd nadat de olieprijs maandag door spanningen rond de Straat van Hormuz boven de 100 dollar per vat schoot. Voor Shell ging het doel omhoog van €37 naar €42; ook TotalEnergies, BP, Repsol, Eni en anderen kregen hogere richtprijzen. De bank hanteert nu voor 2024 een gemiddelde Brent-prijs van $76 per vat (voorheen $60) en rekent ook op hogere aardgasprijzen. Daardoor schoof Goldman zijn winstverwachting per aandeel gemiddeld op met circa 55% voor 2026 en 9% voor 2027.

De doorvoer door de Straat van Hormuz is ongeveer 10% gedaald en slechts een klein deel van dat volume is te omleiden via pijpleidingen naar de Rode Zee en de Golf van Oman. Goldman verwacht geen snelle oplossing: reders zijn terughoudend vanwege de fysieke risico’s. Volgens de analyse lopen TotalEnergies (24% van productie blootgesteld) en OMV (18%) de grootste risico’s bij een langdurige blokkade. ExxonMobil heeft circa 20% van zijn productie uit de Golfregio. BP (12%), Shell (7%, grotendeels Qatar) en Eni (6%) zijn minder blootgesteld; Equinor, Galp en Repsol hebben volgens Goldman geen blootstelling voor hun olieproductie.

Wat raffinagemarges betreft profiteren Repsol en Galp het meest van een stijging van $1 per vat (cashflowstijging respectievelijk ~4,3% en 3,4%), terwijl Total, BP, Eni en Shell veel minder gevoelig zijn (ongeveer 1%). ABM Financial News benadrukt dat de informatie geen beleggingsadvies is.