Googles Nvidia-uitdaging stuwt cloudomzet, drukt kasstroom

In dit artikel:

Alphabet verdient steeds meer aan de verkoop van zijn zelfontwikkelde tensor processing units (TPU’s), AI-chips die concurreren met Nvidia’s processors. De verkoop draagt volgens het bedrijf betekenisvol bij aan de sterke groei van Google Cloud, waarvan de omzet in het kwartaal tot en met september meer dan verdubbelde. Google Cloud-topman Thomas Kurian verwacht dat de verkoop van complete TPU-systemen — inclusief netwerken, opslag en software — dit kwartaal verder groeit en in 2027 fors wordt uitgebreid.

Tegelijkertijd legt deze activiteit druk op de kasstroom. Alphabet moet de chips en bijbehorende infrastructuur al inkopen en produceren voordat klanten betalen. Daardoor loopt de voorraad op en stroomt er geld uit, bovenop de miljardeninvesteringen in datacenters en andere AI-infrastructuur. Financieel directeur Anat Ashkenazi zei dat dit een ander kasstroompatroon is dan beleggers gewend zijn bij de zoek- en cloudactiviteiten.

De zorgen over de oplopende AI-kosten namen toe nadat het aandeel Alphabet donderdag bijna 11 procent daalde. Het bedrijf meldde opnieuw kasuitstroom en waarschuwde dat de investeringen in AI-infrastructuur volgend jaar sterk zullen stijgen. Alphabet maakt de omzet en marges van TPU’s niet afzonderlijk bekend. Het bedrijf heeft eerder toegezegd Anthropic voor tientallen miljarden dollars aan TPU’s te leveren en zou volgens mediaberichten ook met OpenAI over een vergelijkbare deal onderhandelen. Beleggingsdirecteur Jeremy Saltzberg noemt de huidige druk waarschijnlijk tijdelijk en verwacht marges die vergelijkbaar zijn met die op Nvidia-chips.