Grondstoffen stijgen hard: slecht nieuws voor inflatie én rente

In dit artikel:

Grondstoffen zijn dit jaar sterk in prijs gestegen. De Bloomberg Commodity Index, een belangrijke wereldwijde graadmeter, staat sinds begin januari ruim 42% hoger. Vooral energie is een belangrijke motor, maar ook landbouwgrondstoffen zijn duurder geworden: graan steeg ongeveer 42% en sojabonen 24%. Dat kan de inflatie verder aanjagen, vooral in de Verenigde Staten, waar de hoge prijsdruk president Trump al parten speelt. De stijgende grondstoffenprijzen staan haaks op zijn verkiezingsbelofte om boodschappen en benzine goedkoper te maken.

Volgens de technische analyse heeft de Bloomberg-index meerdere belangrijke weerstandsniveaus doorbroken en bevindt hij zich in een duidelijke opwaartse trend. Op korte termijn ligt een doorbraak boven ongeveer 53,21 dollar als belangrijke stap in beeld. Daarna zou de index kunnen oplopen richting 73,15 dollar, de piek uit juni 2008. De positieve visie blijft gelden zolang hogere toppen en bodems worden gevormd. Ook op middellange en lange termijn wijzen eerdere uitbraken en hogere bodems op ruimte voor verdere stijging.

De auteur ziet bovendien een opvallende overeenkomst tussen het langetermijnverloop van grondstoffen en de Amerikaanse rente. Beide markten daalden scherp vanaf 2008, bereikten rond 2020 een bodem en zijn daarna weer opgelopen. De grondstoffenindex steeg vanaf circa 16 dollar naar ongeveer 53 dollar, terwijl de Amerikaanse tienjaarsrente vanaf circa 0,54% naar rond 5% klom. Als beide markten opnieuw in dezelfde richting bewegen, kan de huidige rentestijging volgens deze analyse nog niet voorbij zijn. Dat is geen voorspelling, maar een technisch mogelijk scenario dat de inflatierisico’s onderstreept.

Ook de afzonderlijke landbouwgrondstoffen laten een verbeterd technisch beeld zien. De graanprijs heeft een U-bocht gevormd, de dalende trend achter zich gelaten en een hogere bodem neergezet. De stijging is echter nog gematigd; na weerstand rond 797,50 dollar ligt op langere termijn een doel rond 949,75 dollar. De oplopende 200-daagslijn ondersteunt het positieve beeld.

Sojabonen zijn boven een voormalige toppenlijn uitgebroken. Daarmee is ruimte ontstaan richting ongeveer 1.580,75 dollar, terwijl steun rond 1.098,75 dollar ligt. De trend is gematigd stijgend en het 200-daags gemiddelde loopt op, maar overlappende toppen en bodems wijzen op beperkte vraag. De auteur blijft daarom positief, maar voorzichtig. Samen wijzen de technische signalen op verdere opwaartse ruimte voor grondstoffen, met mogelijke gevolgen voor inflatie en rente.