Grote Europese beleggers gaan in tegen schommelingen in ECB- en BoE-renteverwachtingen

In dit artikel:

LONDEN, 11 maart — Grote Europese beleggers verzetten zich tegen de sterke schommelingen op de obligatiemarkt die de verwachting van renteverlagingen door centrale banken hebben omgegooid. Beleggers vinden dat de koersbewegingen zijn doorgeschoten, ook al vergroten stijgende energieprijzen het gevaar voor inflatie.

Amundi, Europa’s grootste vermogensbeheerder, kocht kortlopend Brits en Italiaans staatspapier; bij Allianz Global Investors werd een positie vergroot die langere Britse staatsobligaties (gilts) prefereert boven Amerikaanse Treasuries. Deze transacties weerspiegelen een strategie om te profiteren van marktverstoringen terwijl men vasthoudt aan de inschatting dat centrale banken nog niet snel zullen moeten ingrijpen.

De onrust werd aangewakkerd door oplopende olieprijzen sinds het oplaaien van het conflict in het Midden-Oosten; op maandag piekte de olieprijs rond $120 per vat, waardoor handelaren tijdelijk rekening hielden met een renteverhoging van de Bank of England in plaats van een geplande verlaging. De verwachtingsprijzen voor renteveranderingen wisselden daardoor in korte tijd sterk, wat onder meer tweejaarsrentes in het VK en Duitsland flink opdreef.

Amundi’s fixed-income CIO Gregoire Pesques ziet dit als een kortstondige overreactie en vult posities in korte looptijden aan, terwijl hij langere duraties verkoopt. Allianz’ Ranjiv Mann verhoogde juist de inzet op lange gilts omdat hij nog steeds rekent op BoE-renteverlagingen in 2026 gezien een verzwakkende arbeidsmarkt, dalende inflatie en krapper begrotingsbeleid. ECB-bestuurder Joachim Nagel waarschuwde tegelijk dat de ECB zal ingrijpen als hogere brandstofkosten de inflatie hardnekkig maken.