Grote obligatiemarkten gehavend nu oorlog Midden-Oosten inflatieangst aanwakkert
In dit artikel:
LONDEN, 6 maart (Reuters) — Wereldwijde obligatiemarkten boeken deze week hun zwaarste verliezen sinds ten minste april, doordat zorgen over de oorlog in het Midden-Oosten de vrees voor hogere inflatie en dus strengere centralebankbeleid weer aanwakkeren. De recente stijging van de olieprijs — futures op Brent zijn deze week ruim 20% omhoog en noteren rond 90 dollar per vat — herinnert aan eerdere aanbodschokken tijdens de COVID-crisis en de Russische invasie van Oekraïne, en versterkt het inflatierisico.
Kortlopende staatsleningen, vooral tweejaarsobligaties, zijn het hardst getroffen. De Britse tweejaars-gilt klom deze week met iets meer dan 40 basispunten, richting de grootste wekelijkse stijging sinds augustus 2024; ook Duitse tweejaarsrendementen bereikten het hoogste niveau in een jaar. In de VS steeg het tweejaarsrendement ongeveer 21 basispunten. Hogere rendementen weerspiegelen dalende obligatieprijzen en hebben zich doorgezet naar bedrijfsobligaties: de iTRAXX Europe Crossover-index klom naar circa 286 bp (hoogste sinds oktober) en de iTRAXX Europe Main bereikte het hoogste niveau sinds juni 2025.
Traders verhogen hun kansinschatting dat hogere energieprijzen de ECB kunnen dwingen eerder te handelen; markten geven nu zo’n 28% kans op een kwartpuntstap in april, een duidelijke draai ten opzichte van vorige week. ECB-bestuurder José Luis Escrivá zei formeel dat de bank waarschijnlijk op de volgende bijeenkomst niets zal veranderen en per vergadering zal beslissen, maar dat stelde markten weinig gerust. In de VS zijn geldmarkten minder optimistisch over vervroegde renteverlagingen door de Fed: zij prijzen nu circa 45% kans in op een eerste verlaging in juni, met een volledige verlaging pas tegen september.
Analisten waarschuwen dat hernieuwde energie-onzekerheid eerdere verwachtingen van stabiele lage prijzen in 2026 ondermijnt en de druk verhoogt op inflatieverwachtingen — een factor die centrale banken sinds 2022 zeer serieus nemen. Hogere rentes kunnen de economische groei remmen en de timing van verwachte beleidsveranderingen verder uitstellen.