Handelsdag: AI-storm gaat liggen

In dit artikel:

Wall Street herstelde maandag 19 oktober gedeeltelijk van de verliezen van vorige week. Beleggers kochten afgeprijsde technologieaandelen terug en wachtten op nieuwe bedrijfsresultaten, waardoor de Nasdaq 1,1% en de S&P 500 0,4% stegen. Vooral techbedrijven en cyclische consumentengoederen deden het goed. Tegelijkertijd liepen de Amerikaanse rentes op, omdat de zorgen over de AI-sector tijdelijk afnamen en de vraag naar veilige staatsobligaties verminderde.

De onrust in Frankrijk had een duidelijk negatief effect op de Europese markten. Na een weekend met rellen werden in delen van Parijs en andere steden avondklokken ingesteld. Franse obligatierentes en risicospreads liepen sterk op, terwijl de euro verzwakte. De politieke instabiliteit komt bovenop grote begrotingsproblemen. Ook in Brazilië en de Verenigde Staten vormen polarisatie en naderende verkiezingen volgens de auteur een toenemend risico voor beleggers. Inflatie, hoge energieprijzen, betaalbaarheid en de gevolgen van AI voor de arbeidsmarkt domineren in veel landen het politieke debat.

China meldde voor het derde kwartaal een economische groei van 4,5%, beter dan verwacht. De groei kwam echter vooral door een sterke export, terwijl Chinese consumenten terughoudend blijven. Daardoor dreigt het handelsoverschot opnieuw een record te bereiken, wat de mondiale economische onevenwichtigheden verder vergroot. De yuan bereikte tegenover de dollar het hoogste niveau in vier jaar, maar blijft gemeten tegen een bredere internationale maatstaf relatief zwak. Een sterkere munt kan de binnenlandse vraag ondersteunen en de afhankelijkheid van export verkleinen.

De opleving van AI-aandelen was beperkt. De Amerikaanse halfgeleiderindex SOX doorbrak een verliesreeks van acht dagen en steeg 2,5%, maar staat nog ruim onder het niveau van vóór de verkoopgolf. Ook Zuid-Koreaanse technologieaandelen herstelden deels. Beleggers wachten op Amerikaanse kwartaalresultaten, onder meer van GE Aerospace, Netflix en RTX, om te beoordelen of de hoge waarderingen gerechtvaardigd zijn. Volgens de auteur kan een verdere omslag in het AI-sentiment leiden tot onrustige kapitaalstromen, omdat AI-investeringen inmiddels nauw verbonden zijn met mondiale handels- en financiële onevenwichtigheden.

Op dinsdag staan onder meer Duitse vertrouwens- en inflatiecijfers, Britse arbeidsmarktdata en de lopende rekening van de eurozone op de agenda.