Trading Day: Vredesmist

In dit artikel:

Amerikaanse aandelen daalden dinsdag 11 augustus, terwijl de olieprijs met 1,4% steeg. Beleggers werden pessimistischer over de kansen op een vredesakkoord tussen de Verenigde Staten en Iran. Valuta- en obligatiemarkten bleven grotendeels rustig in afwachting van de Amerikaanse inflatiecijfers over juli, die woensdag verschijnen.

De Amerikaanse rente staat centraal in een spanningsveld tussen president Donald Trump en minister van Financiën Scott Bessent. Een terughoudende Federal Reserve zou Trump tevredenstellen, maar kan de langetermijnrente laten oplopen, wat Bessent zorgen baart. Een renteverhoging zou het rendement op tienjarige Amerikaanse staatsleningen mogelijk drukken, maar Trump juist ontstemmen. De markt prijst voor de Fed-vergadering in september ongeveer gelijke kansen in op geen wijziging en een verhoging met 25 basispunten. Naast de consumentenprijsindex (CPI) van woensdag volgt op 26 augustus de PCE-inflatiemaatstaf, waarop de Fed haar doelstelling van 2% baseert.

De Dow Jones en S&P 500 verloren 0,3%, de Nasdaq 0,6%. Communicatiediensten waren de zwakste sector, terwijl energie steeg. KKR en Apollo profiteerden van aandacht voor private kredietverlening; Honeywell, Dell en Alphabet daalden. Amerikaanse rentes gingen licht omlaag na een succesvolle veiling van driejarige staatsleningen. Goud pauzeerde zijn recente stijging net onder 4.400 dollar per ounce.

De auteur waarschuwt daarnaast voor mogelijk circulaire financiering rond kunstmatige intelligentie. Nvidia zou krediet- en aandelenfirma’s helpen bij de financiering van chip-aankopen, terwijl hyperscalers volgens analisten honderden miljarden dollars extra lenen. De kernvraag is of de opbrengsten uit AI-investeringen hoog genoeg worden om die uitgaven en schulden te rechtvaardigen.

Volgens cijfers van het Institute of International Finance stroomde in juli bijna 19 miljard dollar naar effecten uit opkomende markten, na twee maanden van uitstroom. Die instroom ging vrijwel volledig naar obligaties; aandelen zagen juist een uitstroom van 7,8 miljard dollar. Voor woensdag staan onder meer nieuwe ontwikkelingen in het Midden-Oosten, de Amerikaanse CPI, een veiling van tienjarige staatsleningen ter waarde van 42 miljard dollar en bedrijfsresultaten van Cisco op de agenda.