Heropening Straat van Hormuz en olieprijsval wijzigt opties voor Fed-renteverlaging

In dit artikel:

Iran kondigde op 17 april aan dat de Straat van Hormuz weer open gaat voor scheepvaart nadat er een staakt-het-vuren was overeengekomen tussen Israël en Libanon en een al lopend bestand met de VS. Die ontwikkeling bracht olieprijzen, die eerder rond $95 per vat stonden, terug onder de $90 (rond $89) — de eerste keer in meer dan vijf weken — en zette beleggers ertoe aan hun verwachtingen voor het monetaire beleid van de Amerikaanse Federal Reserve aan te passen. Markten schuiven nu in toenemende mate naar het idee dat de Fed mogelijk al in december met renteverlagingen kan beginnen, in plaats van ver in 2027 te blijven staan.

Voor Fed-beleidsmakers in Washington blijft de situatie echter ingewikkeld richting de vergadering van 28–29 april. Zij moeten inschatten hoeveel de zeven weken durende vijandelijkheden hebben bijgedragen aan onderliggende inflatiedruk, of de rust duurzaam is en of er voldoende zekerheid is dat de inflatie weer richting het streefniveau van 2% zal dalen (momenteel ongeveer één procentpunt hoger). Mary Daly, president van de San Francisco Fed, wees in een recent interview op de rol van het conflictverloop: "Zolang we het conflict snel opgelost hebben, kom je in een situatie waarin het gewoon langer duurt, maar de voortgang op het vlak van inflatie niet stilvalt."

Kort samengevat: versoepelde geopolitieke spanningen drukken de olieprijs en veranderen marktrentesentiment, maar de Fed zoekt nog bewijs dat die daling duurzaam genoeg is om het startschot voor renteverlagingen te rechtvaardigen.