Het tijdperk van hoge rentes is nog lang niet voorbij

In dit artikel:

De strijd tegen de inflatie is in zowel Europa als de Verenigde Staten nog niet voorbij. De Europese Centrale Bank (ECB) verhoogde donderdag haar belangrijkste rente van 2,25 naar 2,50 procent en houdt de mogelijkheid van verdere verhogingen open. Volgens bronnen van Reuters kan een volgende stap al in oktober komen; op de financiële markten wordt rekening gehouden met minstens drie extra verhogingen in het komende jaar.

De ECB maakt zich vooral zorgen over de sterk gestegen olie- en gasprijzen. Door oorlog en geopolitieke spanningen is energie duurder geworden, waardoor ook transport, elektriciteit en de productie van goederen kunnen toenemen. Joachim Nagel, president van de Duitse Bundesbank, sluit daarom niet uit dat de rente het economisch remmende, zogenoemde restrictieve niveau bereikt. Ook de Estse centralebankpresident Ülo Kaasik waarschuwt dat hogere brandstofprijzen uiteindelijk kunnen doorwerken in de voedselprijzen.

In de Verenigde Staten is de verwachting van een renteverhoging door de Federal Reserve (Fed) eveneens sterk toegenomen. De Amerikaanse kerninflatie steeg in augustus met 0,3 procent op maandbasis, terwijl economen op 0,2 procent hadden gerekend. Omdat voedsel en energie bij dit cijfer buiten beschouwing blijven, ziet de Fed hierin een aanwijzing dat de onderliggende prijsdruk hardnekkig blijft. De totale inflatie bedroeg op jaarbasis 3,4 procent.

Beleggers schatten de kans op een renteverhoging tijdens de vergadering van 15 en 16 september inmiddels op meer dan 85 procent, tegen ongeveer 70 procent een dag eerder. Ook banken als TD Bank en JPMorgan Chase hebben hun verwachtingen bijgesteld. De Amerikaanse rente staat sinds december 2025 op 3,50 tot 3,75 procent.

De stijgende olieprijs maakt de situatie extra moeilijk. Brent-olie kwam deze week boven de 100 dollar per vat uit door aanhoudende conflicten in het Midden-Oosten. Daardoor kunnen bedrijven en consumenten met hogere kosten te maken krijgen, wat het voor centrale banken lastiger maakt om de inflatie terug te brengen naar de doelstelling van 2 procent. Het Amerikaanse rentebesluit, de nieuwe economische ramingen en de toelichting van Fed-voorzitter Kevin Warsh worden daarom een belangrijk moment voor de financiële markten. Hogere rentes maken lenen duurder en kunnen onder meer aandelen en bitcoin onder druk zetten.