Hoe de bitcoinmijnplannen van Tether in Uruguay spaak liepen

In dit artikel:

Tether heeft zijn bitcoinmijnbouwprojecten in Uruguay stopgezet na een conflict met staatsnutsbedrijf UTE over de hoeveelheid elektriciteit die het mocht afnemen. Dat blijkt uit documenten die Reuters inzag en gesprekken met betrokkenen. De twee mijnlocaties in het departement Florida zijn verlaten nadat UTE op 25 juli 2025 de stroom afsloot wegens onbetaalde rekeningen en het uitblijven van een nieuw contract.

Tether kondigde de activiteiten in mei 2023 aan en noemde Uruguay een ideaal land dankzij het betrouwbare elektriciteitsnet, de grote beschikbaarheid van hernieuwbare energie en het gunstige ondernemingsklimaat. Volgens een voormalige aannemer investeerde het bedrijf ongeveer 60 miljoen dollar per locatie, samen circa 120 miljoen dollar. Uruguay moest dienen als proeftuin voor verdere uitbreiding in Zuid-Amerika, onder meer naar Brazilië, Paraguay en Argentinië. Tether heeft inmiddels bitcoinmijnbouwinvesteringen in Brazilië aangekondigd.

Het geschil met UTE draaide om de interpretatie van het energiecontract. Tether zag de afgesproken hoeveelheid stroom als een minimum dat later kon worden verhoogd, terwijl UTE die als een maximum beschouwde. Naarmate de vraag toenam, kregen de mijnlocaties volgens een oud-aannemer geregeld onvoldoende elektriciteit. Het conflict begon volgens een interne UTE-briefing in november 2024. Nadat in maart 2025 een nieuwe, linkse regering aantrad en UTE nieuwe bestuurders kreeg, werd het voor Tether moeilijker om het contract te heronderhandelen. Microfin, Tethers lokale juridische entiteit, stopte in mei met het betalen van de elektriciteitsrekeningen. Pogingen om een aangepast contract te sluiten mislukten, waarna UTE de levering beëindigde. Microfin betaalde de achterstallige schulden in december alsnog af. Tether meldde in november aan de arbeidsautoriteiten dat het de activiteiten zou beëindigen en het grootste deel van het personeel zou ontslaan.

De mislukte investering illustreert volgens deskundigen de kwetsbaarheid van bitcoinmijnbouw. De sector werd minder winstgevend door de halvering van de bitcoinbeloning in april 2024, hogere energieprijzen en een daling van de cryptoprijs. Mijnbouwbedrijven verplaatsen hun apparatuur daarom snel naar goedkopere locaties of zetten hun rekenkracht in voor kunstmatige intelligentie en andere datacentertoepassingen. Hoewel Uruguay veel hernieuwbare energie en een sterke digitale infrastructuur heeft, zijn de stroomkosten er volgens experts te hoog voor rendabele bitcoinmijnbouw. Tether, dat ongeveer twee derde van de stablecoins in omloop uitgeeft en miljardenwinsten herinvesteert in uiteenlopende sectoren, reageerde niet op vragen van Reuters.