Hoop op renteverlagingen ebt weg nu zakenbanken rekenen op langer Fed-beleid

In dit artikel:

Wereldwijde zakenbanken hebben hun eerdere optimisme over Amerikaanse renteverlagingen teruggeschroefd. Aan het begin van het jaar verwachtten veel grote banken twee verlagingen in 2026, mogelijk al vanaf juni, maar na de Fed-beslissing van woensdag — de meest scherp verdeelde sinds 1992 — zijn voorspellingen verdeeld tussen geen versoepeling en beperkte verlagingen. Morgan Stanley was de meest recente die zijn verwachting van twee kwartpuntverlagingen introk.

Redenen zijn dat de inflatie nog boven het 2%-doel blijft en recente economische cijfers wijzen op aanhoudende groei en een robuuste arbeidsmarkt, waardoor beleidsmakers minder haast hebben met versoepeling. Ook valt op dat het Federal Open Market Committee steeds krapper stemt; dissidenten gaven aan terughoudend te zijn om te vroeg signalen van versoepeling af te geven. De vergadering was de laatste onder voorzitter Jerome Powell; Kevin Warsh wordt verwacht als diens opvolger.

Minstens acht zakenbanken, waaronder J.P. Morgan en HSBC, rekenen nu op geen renteverlagingen in 2026. Acht andere banken houden rekening met tussen 25 en 75 basispunten versoepeling, meestal in de vorm van twee keer 25 bp. Handelaren hebben hun verwachtingen bijgesteld: de kans op een renteverhoging tegen april 2027 steeg sterk volgens de CME FedWatch-tool. Barclays vat het risicobeeld samen als scheef richting uitgestelde verlagingen en rekent zelf op één verlaging van 25 bp in september.