IMF waarschuwt voor drie grote risico's

In dit artikel:

Het Internationaal Monetair Fonds (IMF) waarschuwt dat de wereldwijde financiële stabiliteit onder druk staat, ondanks de veerkracht van de markten in de afgelopen maanden. Dat staat in het Global Financial Stability Report, dat dinsdag tijdens de jaarvergadering van het IMF en de Wereldbank in Bangkok verscheen. Sterke bedrijfswinsten, economische groei en hoge investeringen in kunstmatige intelligentie hielden de financiële omstandigheden relatief soepel, ondanks geopolitieke spanningen en beleidsonzekerheid.

Het IMF ziet drie belangrijke kortetermijnrisico’s. Tegenvallende winsten bij AI-bedrijven kunnen een scherpe correctie veroorzaken in aan AI gekoppelde beleggingen, vooral door hoge schulden en geconcentreerde posities. Daarnaast kunnen aanhoudende inflatie of zorgen over overheidsfinanciën de rente op staatsobligaties sterk opdrijven. Ook vormen cyberaanvallen een steeds groter systeemrisico doordat financiële instellingen digitaler en sterker met elkaar verbonden zijn; AI kan daarbij zowel aanvallers als verdedigers helpen.

Volgens een wereldwijde stresstest zouden banken een combinatie van hogere energieprijzen, inflatie en rente en een AI-correctie doorstaan, al zou een aanzienlijk deel kwetsbaar zijn. De snel groeiende leningen van AI-bedrijven vergroten bovendien de druk op de obligatiemarkt. Het aandeel van grote technologiebedrijven in de wereldwijde uitgifte van investment-grade bedrijfsobligaties steeg sinds 2024 van minder dan 1 naar 10 procent. Tegelijkertijd blijft ook de overheidsschuld een zorg: die kan volgens het IMF binnenkort boven 100 procent van het wereldwijde bbp uitkomen.

Het IMF roept toezichthouders op overmatige schulden in AI-gerelateerde beleggingen te beperken, overheidsschulden houdbaar te maken en de obligatiemarkt te versterken. Ook zijn duidelijke communicatie over monetair beleid en onafhankelijke centrale banken volgens het fonds nodig om inflatieverwachtingen stabiel te houden.