Inflatie-update zet duiven van de Fed onder druk
In dit artikel:
Wall Street zet record na record neer terwijl markten speculeren over renteverlagingen door de Federal Reserve, maar futures sloegen vlak voor de openingsbel terug nu beleggers wachtten op inflatie- en handelsdata en opklarende signalen uit het Fed-domein. Vrijdag verschijnt het juli‑cijfer van de voor de Fed belangrijkste inflatiemeter (kern‑PCE), samen met handelscijfers; analisten verwachten een jaar‑op‑jaar kern‑PCE rond 2,9%, al zullen de arbeidscijfers van augustus volgende week zwaarder wegen.
Binnen de Fed ontstond een fel debat: beleidsmaker Christopher Waller — gezien als een mogelijke toekomstige voorzitter en doorgaans een 'duif' — pleit openlijk voor een verlaging in september, mogelijk méér dan 25 basispunten als banen‑ en inflatierapporten zwak uitvallen. Dat sentiment sijpelt door naar de markt: futures prijzen nu een ruime kans (ongeveer 84%) op een kwartpuntverlaging in september en in totaal zo’n 55 basispunten aan renteverlagingen tot het einde van het jaar. Tegelijkertijd boden recentere macrocijfers weinig aanleiding: het Amerikaanse bbp voor Q2 werd omhoog bijgesteld naar 3,3% groei en het aantal werkloosheidsaanvragen daalde, waardoor renteverlagingsargumenten verzwakt zijn. Staatsobligatierentes liepen iets op en de dollar verstevigde.
De politiek voegt onzekerheid toe: Fed‑bestuurslid Lisa Cook daagde president Trump voor de rechter en zet vraagtekens bij zijn ontslagpoging. Ze vroeg een voorlopige voorziening om ontslag te blokkeren en om toelating tot de September‑vergadering te behouden; een hoorzitting is voor vrijdag 16:00 uur Nederlandse tijd gepland. Slag of geen slag, het proces raakt de perceptie van de Fed‑onafhankelijkheid.
Handel en geopolitiek: de VS beëindigden de lang bestaande tariefvrijstelling voor pakketjes onder $800, wat extra kosten en verstoringen voor e‑commerce en kleine importeurs betekent. Tegelijk stelde de Europese Commissie voor Amerikaanse invoerheffingen op industriële goederen tijdelijk op te schorten in ruil voor minder Amerikaanse autotarieven op Europese wagens. Andere marktnieuwtjes: Chinese aandelen noteerden sterke maandwinst, de Indiase roepie bereikte een recordzwakte, en Thailand verloor zijn premier via een constitutionele uitspraak.
Daarnaast tekent zich een stil maar duidelijk beleggerspatroon af: rotatie van dure tech naar goedkopere smallcaps. Verdergaande thema’s in de weekendlezing: onverklaarde census‑verschillen in migratiecijfers, de impact van afnemende migratie op de arbeidsmarkt, waarschuwingen over erosie van vertrouwen in de Fed, vraagstukken rond stablecoins en zorgen of de mijnbouwsector voldoende metalen kan leveren voor de energietransitie.
Agenda vandaag: kern‑PCE juli, persoonlijk inkomen/consumptie en handelsbalans juli, voorraadinformatie en het consumentenvertrouwen van de University of Michigan; ook Canadese bbp‑herziening voor Q2.