Instant View: CagriSema-tegenslag verschuift focus naar M&A bij Novo, zeggen analisten
In dit artikel:
CagriSema van Novo Nordisk blijkt in een rechtstreekse vergelijking minder effectief dan Eli Lilly’s Zepbound, wat een nieuwe tegenslag is voor Novo in de felbevochten en snelgroeiende markt voor obesitasmedicijnen. De uitkomst, afkomstig uit het recent gepubliceerde onderzoek (REDEFINE-4), zet beleggers- en analistenzorgen over Novo’s concurrentiepositie en toekomstige strategie opnieuw in de schijnwerpers.
Analisten reageren unaniem pessimistisch over de commerciële vooruitzichten van CagriSema. Jefferies wijst erop dat Novo’s toekomstige waarde sterk afhangt van amycretin (een GLP-1/amyline-combinatie) en dat de teleurstelling rond REDEFINE-4 de noodzaak voor heroriëntatie van het management vergroot; beleggers zouden volgens hen willen dat het bedrijf dit jaar fors mogelijkerwijs tot circa 35 miljard dollar inzet op overnames in aanpalende therapiegebieden. BMO Capital Markets stelt dat het moeilijk is een medisch of commercieel argument te zien om CagriSema voor te schrijven boven tirzepatide-producten van Lilly, en noemt een herziening van de strategie noodzakelijk.
J.P. Morgan ziet Zepbound als de huidige marktleider en verwacht dat Lilly marktaandeel blijft winnen, mogelijk ook na 2026. Truist benadrukt dat CagriSema weliswaar krachtig is, maar dat tot nu toe geen veiligheidsvoordeel ten opzichte van tirzepatide zichtbaar is en dat lagere uitvalspercentages bij tirzepatide een voordeel geven aan Lilly. Bernstein wijst op aanhoudende productieproblemen en beperkte meerwaarde van CagriSema, en waarschuwt dat de verwachte komst van Lilly’s nog krachtigere retatrutide de kansen van Novo verder kan aantasten. Barclays merkt op dat CagriSema misschien goedkeuringswaardig is, maar commercieel moeilijk kan concurreren behalve met prijs.
Kortom: de vergelijking bevestigt Lilly’s voorsprong en legt druk op Novo om zowel klinisch profiel als commerciële strategie te herijken — mogelijk via M&A, diversificatie buiten obesitas, of andere productinnovaties — om terrein terug te winnen.