Jamie Dimon waarschuwt voor verborgen schuldenberg op de beurs

In dit artikel:

JPMorgan-topman Jamie Dimon waarschuwt dat de financiële markten veel kwetsbaarder zijn dan officiële cijfers over margin debt suggereren. Volgens hem wordt via prime brokers, hedgefondsen, ETF’s en Treasury-arbitragestrategieën aanzienlijk meer geleend geld ingezet dan zichtbaar is. Daardoor kan een probleem bij één grote belegger of hedgefonds snel overslaan naar de rest van de markt.

Dimon deed zijn uitspraken in een interview met CNBC, kort nadat het AI-hedgefonds Situational Awareness zware verliezen leed op sterk geleveragede technologieposities. Door margin calls moest het fonds aandelen verkopen; JPMorgan was een van de betrokken prime brokers. Volgens Dimon toont het incident aan dat een geïsoleerd faillissement kan worden opgevangen, maar ook hoe snel hoge leverage tot marktverstoring kan leiden. Hij verwacht niet direct een nieuwe systeemcrisis en vergelijkt de situatie niet met 2008, toen vooral grote verliezen op Amerikaanse hypotheekproducten het financiële systeem onder druk zetten.

Naast leverage ziet Dimon risico’s in aanhoudende inflatie. Overheidstekorten, infrastructuuruitgaven en wereldwijde herbewapening kunnen de vraag naar kapitaal hoog houden, waardoor lange rentes langer verhoogd blijven. Bij meer volatiliteit kunnen banken en clearinghuizen bovendien strengere onderpandeisen invoeren, wat beleggers met veel geleend geld extra onder druk zet.