Japanse 'megabanken' verwachten solide Q2-winst, op koers voor recordjaar

In dit artikel:

In Tokio worden Mitsubishi UFJ Financial Group (MUFG), Sumitomo Mitsui Financial Group (SMFG) en Mizuho Financial Group vrijdag naar verwachting met sterke cijfers over het tweede kwartaal komen, waarmee ze op koers blijven voor recordwinsten dit boekjaar ondanks geopolitieke onzekerheid en een nieuwe, beleidsvriendelijke premier. Een krachtig resultaat zou aantonen dat de drie megabanken robuuste, gediversifieerde bedrijfsmodellen hebben die bestand zijn tegen wereldwijde schommelingen en profiteren van oplopende kredietvraag nu Japan langzaam uit deflatie beweegt.

De aandelen van de banken behoren dit jaar tot de sterkste stijgers op de Japanse beurs: MUFG steeg circa 90%, SMFG 80% en Mizuho 105%, tegenover ongeveer 39% voor de Topix-index. Analisten waarschuwen dat die winsten al deels ingeprijsd zijn en zoeken naar nieuwe aanjagers om de outperformance te verlengen.

Politieke ontwikkelingen speelde mee: de machtsovername van premier Sanae Takaichi — die een ruimere monetaire koers heeft gesteund — drukt op bankaandelen uit vrees voor vertraging van renteverhogingen door de Bank of Japan (BOJ). Tegelijk liet de BOJ in oktober doorschemeren dat een voorzichtige normalisatie van het monetaire beleid voortzet, met een grotere kans op een renteverhoging naar 0,75% in december of januari. Hogere lonen bij de komende loonronde zouden verdere versnelling van renteverhogingen kunnen stimuleren, wat de nettomarges van banken ten goede komt.

Operationeel scoren de banken goed: tijdens jaren van ultralage rentes versterkten ze buitenlandse activiteiten en vermogensbeheer, en alle drie rapporteerden winstgroei in april–juni; Mizuho verhoogde zelfs zijn winstverwachting. Analisten verwachten dat dit gepaard zal gaan met voortgezette aandeelhoudersvergoedingen — J.P. Morgan schat aandeleninkopen van circa 250 miljard yen (MUFG), 150 miljard yen (SMFG) en 200 miljard yen (Mizuho).