JPMorgan verkiest Proximus boven KPN

In dit artikel:

JPMorgan Research heeft in een sectorrapport vrijdag de adviezen voor de Belgische telecomer Proximus en de Nederlandse KPN tegengesteld bijgesteld. Proximus ging van Neutraal naar Overwogen en het koersdoel werd verhoogd van €7,80 naar €10,88. Voor KPN is het advies verlaagd van Overwogen naar Neutraal en het koersdoel verlaagd van €5,00 naar €4,60.

Analisten van de zakenbank vinden Proximus na een koersdaling van circa 20% sinds juli aantrekkelijk gewaardeerd. De recente winstwaarschuwing bij de divisie Global drukte de koers, maar die eenheid vertegenwoordigt volgens JPMorgan slechts ongeveer 10% van de groeps-EBITDA. Met een beleggersdag en kwartaalcijfers in het vooruitzicht verwacht men dat EBITDA kan toenemen terwijl investeringen duidelijk afnemen, en het aandeel biedt volgens de bank een aantrekkelijk dividendrendement van circa 9%.

Voor KPN voorspelt JPMorgan voor 2026 een zwakkere omzet- en EBITDA-groei en een vlakke vrije kasstroom, waardoor de bank zich op de korte termijn terughoudend opstelt. Op langere termijn is JPMorgan wel positief: tussen 2026 en 2030 verwacht men dat KPN €6,0 miljard aan aandeelhouders zal teruggeven (ongeveer 40% van de marktkapitalisatie), hoger dan de analistenconsensus van €5,4 miljard.

Als reactie op het rapport steeg Proximus vrijdag 3,9% naar €7,25, terwijl KPN 0,8% daalde naar €3,96.