Kapitaal zat, maar niet bij het defensie-mkb: DUFAS en KPMG zien Europees Security Fund als oplossing

In dit artikel:

Terwijl Europa de defensie-uitgaven sterk opvoert, komt er nog altijd te weinig privaat kapitaal terecht bij de kleinere, niet-beursgenoteerde bedrijven die wapens, technologie en onderdelen moeten produceren. Beleggingsbrancheorganisatie DUFAS pleit daarom samen met KPMG voor een Europees Security Fund dat dit geld beter moet doorgeleiden naar defensie-mkb en scale-ups.

De nood is volgens het stuk groot: binnen NAVO-Europa kunnen de defensiebudgetten richting 2035 uitkomen op ongeveer 1 biljoen euro, en ook Nederland groeit door van 26 miljard euro in 2025 naar circa 60 miljard euro in 2035. Tegelijk verschuift de sector van personeel naar innovatie, onderhoud en onderzoek. Toch blijft Europa afhankelijk van de Verenigde Staten, terwijl de eigen productie versnipperd is. Een studie van de Europese Commissie laat bovendien zien dat 40 procent van het defensie-mkb moeite heeft om financiering te krijgen, met een geschat gat van 4 miljard euro.

Volgens DUFAS beheren vermogensbeheerders genoeg geld, maar past defensie vaak niet in hun mandaten of beleggingsprocessen. Er spelen ook ESG- en reputatievragen: de AFM is terughoudend met het duurzaam labelen van defensie, terwijl de Europese Commissie juist stelt dat de sector binnen bredere duurzaamheidskaders kan passen. Het grootste deel van het geld belandt nu bij grote beursgenoteerde bedrijven, niet bij de kleinere toeleveranciers waar uitbreiding het hardst nodig is.

Het voorgestelde fonds moet projecten bundelen, risico’s spreiden en zo investeringen aantrekkelijker maken voor institutionele beleggers. DUFAS en KPMG zien daarbij ruimte voor de Europese Commissie of de Europese Investeringsbank om het initiatief op te zetten, als aanvulling op bestaande instrumenten zoals het European Defence Fund. Belangrijke randvoorwaarden zijn goede governance, transparantie, naleving van mensenrechten en een redelijk rendement.