Fed moet bias voor renteverlaging laten varen na olieschok, zeggen beleidsmakers

In dit artikel:

Neel Kashkari, president van de Fed in Minneapolis, stemde tegen de beleidsverklaring van de Federal Reserve deze week omdat hij waarschuwt dat de door de VS gesteunde oorlog met Iran het inflatieplaatje zodanig kan versto- ren dat hogere rentes nodig worden. In zijn verklaring — vrijgegeven nadat het embargo op de Fed-communicatie werd opgeheven — zei hij dat een langdurige sluiting van de Straat van Hormuz of schade aan energie- en grondstoffeninfrastructuur een veel grotere prijsschok kan veroorzaken dan nu wordt ingeschat. Dat zou volgens hem tegenoverstelling vereisen: mogelijk "een reeks" renteverhogingen om de 2%-inflatiedoelstelling te verdedigen, ook als dat extra druk zet op de arbeidsmarkt.

De beleidsverklaring werd met 8 tegen 4 aangenomen, de meest verdeelde stemming sinds 1992; drie tegenstemmers deelden Kashkari’s bezwaar tegen de impliciete “versoepelingsbias” in de tekst, een vierde wilde juist een verlaging. Kashkari zei geen bezwaar te hebben tegen het handhaven van de huidige beleidsrente, maar vond dat de formulering niet moest suggereren dat de volgende stap per definitie neerwaarts is. Hij pleit voor een neutraal vooruitzicht waarin zowel een verhoging als een verlaging mogelijk wordt geacht gezien de hoge geopolitieke onzekerheid.

De olieprijs ligt al weken ver boven de 100 dollar per vat — deze week piekend rond 126 dollar tegenover ongeveer 70 dollar vóór het conflict — en Kashkari schat dat zelf in een gunstig scenario de onderliggende Amerikaanse inflatie dit jaar rond 3% kan blijven, ruim boven het Fed-doel van 2%.