Kazimir: Fijnslijpen van ECB-beleid kan onnodige volatiliteit veroorzaken

In dit artikel:

ECB-beleidsmaker Peter Kazimir waarschuwt dat de inflatierisico’s in de eurozone globaal gezien in balans zijn en dat de centrale bank haar beleid niet moet proberen tot in detail bij te stellen. Kazimir zei maandag dat het nastreven van steeds kleinere rente-aanpassingen de ECB zelf tot een bron van marktvolatiliteit kan maken, en dat stabiliteit belangrijker is dan "fijnslijpen" van de inflatiedynamiek.

Afgelopen donderdag hield de ECB de rente voor de derde keer op rij ongewijzigd en gaf daarmee aan dat het beleid momenteel op een "goede plek" zit. Volgens Kazimir wordt de inflatie volgend jaar waarschijnlijk tijdelijk onder de 2% zakken — vooral door basiseffecten in energieprijzen — waarna deze weer richting het streefcijfer zou kunnen terugkeren. Toch waarschuwt hij ook voor opwaartse risico’s: kerninflatie en loonontwikkeling vielen recent hoger uit dan verwacht, waardoor te veel focus op een tijdelijke daling gevaarlijk kan zijn.

ECB-president Christine Lagarde zei bovendien dat enkele grote neerwaartse groeirisico’s zijn afgenomen, onder meer door handelsakkoorden en het staakt-het-vuren in Gaza. Financiële markten rekenen vrijwel niet op een renteverlaging in december en zien ongeveer 40% kans op een verlaging tegen medio 2026. Kazimir benadrukte dat het beleid data-afhankelijk blijft; de volgende stap kan alle kanten opgaan.