Koersrally brengt staat dicht bij quitte spelen op ABN AMRO

In dit artikel:

Het aandeel ABN AMRO steeg deze week kortstondig naar bijna €40, het hoogste niveau sinds de beursgang in 2015. Daardoor is het resterende staatsbelang van 20,5% ongeveer €6,7 miljard waard. Samen met eerdere verkoopopbrengsten komt de Nederlandse staat daarmee dicht in de buurt van quitte spelen op de redding van de bank.

De overheid kocht ABN AMRO Nederland, Fortis Bank Nederland en de latere verzekeraar ASR op 3 oktober 2008 voor €16,8 miljard. Inclusief latere kapitaalinjecties liep de investering in ABN AMRO volgens het ministerie van Financiën op tot €21,7 miljard. De staat ontving inmiddels €14,2 miljard uit verkooptranches; de laatste aandelen werden gemiddeld voor €30,48 verkocht. De waarde van het resterende belang brengt de totale opbrengst bijna op het geïnvesteerde bedrag. Rentelasten en ontvangen dividenden hielden elkaar daarbij ongeveer in evenwicht.

Jarenlang bleef de koers laag, mede doordat beleggers onzeker waren over het grote staatsbelang en Financiën terughoudend was met verkopen. Tijdens de coronacrisis zakte het aandeel verder weg. Minister Sigrid Kaag doorbrak die patstelling door het verkoopprogramma ondanks de lage koers voort te zetten, waardoor het staatsbelang eind 2023 onder de 50% kwam. Eind dat jaar ging het ministerie nog uit van een mogelijk verlies van bijna €7 miljard.

ABN AMRO presteert inmiddels beter dan veel andere bankaandelen. Nu de staat zich verder terugtrekt, krijgt de bank meer ruimte voor een eigen strategie. Onder bestuursvoorzitter Marguerite Bérard is een reorganisatie aangekondigd en beleggers rekenen op meer fusies en overnames in de bankensector. Daarbij wordt ook gewezen op eerdere belangstelling van het Franse BNP Paribas.

Voor de schatkist is de koersstijging gunstig, maar ze lost de structurele begrotingsproblemen niet op. De verkoopopbrengst is eenmalig en mag volgens Europese begrotingsregels niet zomaar worden meegerekend in het begrotingssaldo.