Koortsachtige AI-investeringen staan op de radar van enkele Fed-bestuurders

In dit artikel:

Functionarissen van de Amerikaanse Federal Reserve volgen de snelle groei van investeringen in kunstmatige intelligentie met toenemende aandacht. De enorme uitgaven aan datacenters, de onzekere opbrengsten van de technologie, ingewikkelde financieringsconstructies en het groeiende gebruik van schuld kunnen risico’s voor de financiële sector opleveren. Een herhaling van de financiële crisis rond de huizenmarkt wordt voorlopig echter niet waarschijnlijk geacht.

John Williams, president van de New York Fed, spreekt niet van een AI-bubbel. Volgens hem weerspiegelt de markt vooral grote verwachtingen over de mogelijke voordelen van AI, wat wel tot sterke koersschommelingen kan leiden. Hij maakt zich vooralsnog weinig zorgen over de financiële stabiliteit, omdat veel leningen worden gedragen door winstgevende bedrijven. Econoom Torsten Slok wijst er bovendien op dat de bouw van datacenters nog veel kleiner is dan de Amerikaanse huizenhausse vóór de crisis, hoewel de investeringen relatief sneller groeien dan destijds de woningbouw.

Andere Fed-bestuurders zijn voorzichtiger. Jeff Schmid van de Kansas City Fed waarschuwt dat onderlinge verplichtingen tussen AI-bedrijven, datacenters, energiebedrijven en lokale gemeenschappen problemen kunnen verspreiden. Mary Daly van de San Francisco Fed noemt het groeitempo zorgwekkend, maar benadrukt dat veel aangekondigde projecten nog niet zijn gebouwd. Daardoor is het risico op moeilijk verkoopbare, zogenoemde gestrande activa voorlopig beperkt. De Fed wil de sector desondanks nauwlettend monitoren, vooral de gevolgen van toenemende schuldfinanciering.