Kredietbeoordelingen van Paramount verlaagd door Fitch na Warner Bros-deal

In dit artikel:

Fitch Ratings heeft op 3 maart de kredietwaardigheid van Paramount Skydance en Paramount Global verlaagd naar junkstatus, naar aanleiding van Paramounts voorgenomen overname van Warner Bros. Discovery. Het ratingbureau waarschuwt dat de overname — een akkoord van 110 miljard dollar dat naar verwachting in het derde kwartaal wordt afgerond — naar verwachting tot een stevige toename van de schuldenlast bij het in Los Angeles gevestigde mediabedrijf zal leiden. De transactie wordt volgens de partijen gesteund door ongeveer 54 miljard dollar aan nieuw aangetrokken schulden; na de fusie zou het gecombineerde bedrijf een nettoschuld van circa 79 miljard dollar hebben.

Fitch plaatste Paramount onder observatie voor mogelijke verdere verlagingen totdat de definitieve overnamevoorwaarden, de financieringsstructuur en de aanpak van de extra schuld duidelijker zijn. Het bureau wijst op meerdere kredietrisico’s: de op schulden gebaseerde financiering van de deal, de verwachte sterk hogere leverage en beperkte zichtbaarheid op het toekomstige financiële beleid en de kapitaalstructuur. Daarnaast speelt sterkere concurrentie in de mediasector en aanhoudende druk op vrije kasstromen door de overname en hoge contentuitgaven mee.

Eerder, op 27 februari, zetten ook Moody’s en S&P Paramount onder observatie voor mogelijke ratingverlagingen; Moody’s hanteert nog lagere investment-grade ratings voor Paramount, terwijl S&P het bedrijf al op speculative grade heeft staan. Een junkstatus kan de financieringskosten verder opdrijven en de flexibiliteit van het gefuseerde bedrijf beperken.