LSEG onder druk door AI en marges nu Elliott zich roert
In dit artikel:
LSEG-topman David Schwimmer staat onder druk nu het aandeel het afgelopen jaar ongeveer 30% verloor en activistische belegger Elliott Management aandringt op veranderingen vóór de presentatie van de jaarcijfers over 2025 komende donderdag in Londen. Analisten, (groot)aandeelhouders en oud-medewerkers noemen geen eenvoudige oplossingen: opties variëren van miljardenponden aan aandeleninkoop, kostenbesparingen en verkoop van bedrijfsonderdelen tot het sterker positioneren van LSEG’s dataproducten in een door AI gedomineerde markt.
Schwimmer, sinds 2018 CEO, liet LSEG groeien door de overname van Refinitiv (2019) en sloot in 2022 een tienjarig AI- en cloudpartnerschap met Microsoft. Desondanks blijven LSEG-aandelen achter bij concurrenten en ontstond recent een verkoopgolf uit vrees dat AI het verdienmodel kan ondergraven. Elliott, dat ongeveer $80 mrd beheert, eist hogere winstmarges en bekijkt de portefeuille van LSEG; bronnen noemen mogelijke aanbevelingen zoals een aandeleninkoop van circa £5 mrd en herwaardering of verkoop van onderdelen als FTSE Russell, clearingtak LCH en een deel van het 51%-belang in Tradeweb.
Sommige grote aandeelhouders steunen Schwimmers koers. Lindsell Train noemde de daling eerder onderdeel van een bredere correctie in datatechnologieaandelen en ziet geen operationele tekortkomingen. Ook blijven alle analisten die LSEG volgen het aandeel koopwaardig houden; de consensusverwachting is dat aangepaste winst vóór belastingen in 2025 rond £3,3 mrd uitkomt, tegen £2,97 mrd in 2024.
Elliott legt volgens bronnen nadruk op het verhogen van marges — intern gebruik van AI om efficiëntie te verbeteren is een genoemd middel — en wil duidelijkere communicatie over de concrete opbrengsten van de Microsoft-deal. Voor critici is die samenwerking nog onvoldoende zichtbaar in de cijfers. Een mogelijke opsplitsing of grote desinvesteringen zouden echter impliceren dat de huidige strategie heeft gefaald; Schwimmer benadrukt juist de meerwaarde van geïntegreerde bedrijfsonderdelen en zegt dat ze elkaar versterken.
Beleggers en analisten zijn verdeeld: velen steunen een gematigde aandeleninkoop, maar vrezen dat grootschalige verkoop van activa vooral kortetermijnwaarde oplevert en langetermijnpotentieel kan schaden. De uitkomst van de komende resultatenpresentatie wordt gezien als cruciaal voor het vertrouwen in Schwimmers plan om LSEG weer op de gewenste groeicurve te krijgen.