Aandelen dalen na renteverhoging Fed en signaal voor nog een verhoging

In dit artikel:

De Amerikaanse Federal Reserve heeft woensdag 16 september de beleidsrente met 0,25 procentpunt verhoogd naar een bandbreedte van 4,00% tot 4,25%. Het unanieme besluit was de eerste beleidswijziging onder voorzitter Kevin Warsh, die eind mei aantrad nadat president Donald Trump hem had gekozen in de verwachting dat hij de rente zou verlagen. De verhoging laat juist zien dat de Fed de hardnekkige inflatie momenteel belangrijker vindt dan die politieke verwachting.

Uit de nieuwe economische prognoses blijkt dat 16 van de 18 beleidsmakers dit jaar nog minstens één verhoging verwachten, waarschijnlijk in december. De rente zou volgens de prognoses eind 2027 nog altijd op 4,00% tot 4,25% staan. Warsh diende opnieuw geen eigen renteprognose in. De Fed houdt daarmee de mogelijkheid van verdere monetaire verkrapping in de komende maanden en volgend jaar nadrukkelijk open, al wijzen sommige analisten erop dat de huidige stap ook een eenmalige verhoging kan blijven.

De marktreactie was relatief kalm. De S&P 500 steeg 0,3% en de Nasdaq 0,7%. Het rendement op Amerikaanse tienjaarsobligaties daalde met 4,1 basispunten naar 4,957%, terwijl het rendement op tweejaarsleningen vrijwel onveranderd bleef op 4,659%. De dollarindex klom 0,3% naar 99,95.

Marktstrategen noemen de verhoging vooral een poging om de geloofwaardigheid van de Fed in de strijd tegen inflatie te herstellen. Volgens hen kan de centrale bank verdere stappen achterwege laten als de inflatiecijfers duidelijk verbeteren. Zonder overtuigende afkoeling van de inflatie blijft een nieuwe verhoging echter het waarschijnlijkste scenario. De veerkrachtige arbeidsmarkt geeft de Fed voorlopig ruimte om een strenger beleid te voeren, terwijl toekomstige inflatiecijfers en energieprijzen bepalend zijn voor het vervolg.