Meer renteverlagingen kunnen inflatie aanjagen en Fed-credibiliteit schaden, aldus Bostic

In dit artikel:

Raphael Bostic, president van de Federal Reserve van Atlanta, waarschuwt dat verdere renteverlagingen het Amerikaanse monetaire beleid te veel kunnen versoepelen en zo de reeds verhoogde inflatie en de inflatieverwachtingen van bedrijven en consumenten kunnen aanwakkeren. In een essay dat dinsdag door de Atlanta Fed werd gepubliceerd stelde hij dat hij dat risico op dit moment niet zou willen nemen.

Bostic erkent een verzwakking op de arbeidsmarkt maar ziet geen duidelijk kantelpunt naar een zware neergang; veel ontwikkelingen lijken volgens hem samen te hangen met structurele veranderingen zoals technologische vooruitgang, immigratiepatronen en aanpassingen van loonbeleid na de COVID-periode. De arbeidsmarktgegevens zijn volgens hem ambigue en bewegen grotendeels zijwaarts.

Tegelijkertijd ligt de inflatie ruim boven het Fed-doel van 2% en zal die naar verwachting niet snel terugzakken. Bostic verwacht dat prijsdruk mogelijk pas vanaf medio tot eind 2026 afneemt en dat de inflatie tegen het einde van volgend jaar waarschijnlijk boven circa 2,5% blijft. Dat langdurig hogere inflatie kan de geloofwaardigheid van de Fed aantasten en het beleid minder doeltreffend maken.

Bostic, die eind februari met pensioen gaat en momenteel geen stemrecht heeft in het Federal Open Market Committee, zei later tegen verslaggevers dat hij de recente renteverlaging van een kwart procentpunt niet gerechtvaardigd vond en geen verdere verlagingen voor 2026 had ingetekend, gegeven zijn inschatting van herstel van de groei naar ongeveer 2,5% en aanhoudende prijsdruk.