Met crypto en private credit in de mainstream loopt het beleggersrisico op

In dit artikel:

De Amerikaanse overheid en toezichthouder werken eraan particuliere beleggers meer mogelijkheden te geven om te investeren in activaklassen die tot nu toe vooral voor institutionele partijen beschikbaar waren, zoals private credit, private equity en crypto-gerelateerde producten. De plannen – aangestuurd door de regering-Trump en de Securities and Exchange Commission onder voorzitter Paul Atkins – omvatten beleidsaanjagen die in augustus zijn aangekondigd en een versnelling van regelgeving die in september al geleid heeft tot generieke noteringsstandaarden voor ETF’s. Dat heeft onder meer de weg vrijgemaakt voor een reeks spot-crypto-ETF’s en zou naar verwachting in 2026 tot een grotere toestroom van nieuwe producten leiden.

Aanvankelijk doel is beleggers meer keuze en potentieel hogere rendementen te bieden; lifecyclefondsen en gangbare 401(k)-pensioenplannen bevatten nu vooral beursgenoteerde aandelen en obligaties en missen vaak blootstelling aan private assets. Tegelijkertijd waarschuwen veel financiële adviseurs dat particuliere beleggers mogelijk niet goed kunnen inschatten wat deze nieuwe opties inhouden: onzekerheden rond waardering, beperkte liquiditeit en de kwaliteit van de onderliggende posities kunnen het risico voor minder deskundige spaarders vergroten. Adviseurs benadrukken dat particuliere beleggers doorgaans niet beschikken over teams van specialisten om deze complexere producten te analyseren.

De SEC en het Witte Huis benadrukken dat bescherming van de ‘gewone belegger’ prioriteit blijft en wijzen op het belang van heldere informatievoorziening. Ook het Amerikaanse ministerie van Arbeid is betrokken: het heeft opdracht gekregen binnen zes maanden met richtlijnen te komen over best practices voor het aanbieden van private assets en andere alternatieven aan pensioendeelnemers.

Markten reageren al: er is een groei van crypto-ETF’s sinds de nieuwe noteringsregels, en analyses van partijen als Morningstar en Bitwise geven aan dat nog veel meer producten in de pijplijn zitten – inclusief intervalfondsen (gesloten fondsen die periodiek in- en uitstappen toestaan) die privé-activa aanhouden en mogelijk populairder worden als pensioenregelingen opengaan voor zulke beleggingen.

Kernvraag blijft de afweging tussen bredere toegang en het risico dat particuliere beleggers onvoldoende beschermd of geïnformeerd worden. Sommige marktspelers zien juist voordelen van meer keuze en noemen crypto en private assets waardevolle aanvullingen voor portefeuilles, maar toezichthouders en adviseurs waarschuwen dat passende vangrails, transparantie en educatie nodig zijn voordat de verandering voor alle deelnemers onschadelijk is.