Ontwikkelingen in Midden-Oosten sturen VS-beurzen; inflatiecijfers bemoeilijken beeld
In dit artikel:
Beleggers bereiden zich voor op een onzekere week waarin twee thema’s de markten bepalen: de uitbreiding van het Midden-Oostenconflict en nieuwe inflatiecijfers. De Amerikaanse-Israëlische campagne tegen Iran ging op 6 maart haar zesde dag in en zorgde voor een scherpe stijging van de olieprijs en hoge volatiliteit op financiële markten. De S&P 500 sloot tot en met donderdag circa 0,7% lager en de VIX, de angstmeter van Wall Street, bereikte het hoogste niveau sinds november.
Het conflict heeft de scheepvaart door de Straat van Hormuz, die ongeveer een vijfde van ’s werelds olie- en LNG‑stromen verzorgt, lamgelegd. Brent-olie steeg van zo’n $70 vóór de aanvallen naar ongeveer $85 per vat. Analisten waarschuwen dat verdere stijgingen — met $100 als psychologische grens — de economische vooruitzichten kunnen aantasten doordat hogere brandstofkosten consumentenvraag en bedrijfswinsten onder druk zetten.
Tegelijk staat de Amerikaanse consumentenprijsindex (CPI) voor februari op de agenda; de publicatie is gepland voor woensdag. Markten verwachten een maand-op-maand stijging van ongeveer 0,2%, maar omdat de gegevens grotendeels perioden vóór de escalatie bestrijken, zouden beleggers een normaal cijfer kunnen wegpoetsen. Een onverwachte opwaartse verrassing zou echter extra paniek kunnen zaaien, zeker als duurdere energieprijzen zich verder doorzetten in bredere inflatiedruk.
De combinatie van hogere energieprijzen en de inflatievooruitzichten heeft gevolgen voor het monetaire beleid. De kans op een eerste renteverlaging van de Federal Reserve met 25 basispunten in juni is volgens CME FedWatch gedaald naar ongeveer 32% (van 47% een week eerder en 75% een maand geleden). Voor beleggers was het vooruitzicht op meerdere renteverlagingen dit jaar een belangrijke steun voor aandelenkoersen; als die verwachtingen verwateren, vermindert dat een belangrijk deel van de bull case.
Ondanks de onrust blijft de S&P 500 slechts iets meer dan 2% onder zijn recordniveau van eind januari, mede door stevige economische kerncijfers en winstgroei bij bedrijven. Toch overheerst nu onzekerheid: het marktsentiment wordt bepaald door de vraag in hoeverre het conflict zich uitbreidt en of olieprijzen en inflatie zodanig stijgen dat de Fed haar geplande verzachting van het beleid moet uitstellen.