Morgan Stanley mikt op kapitaalverlichting nu lobby-inzet vruchten afwerpt
In dit artikel:
NEW YORK, 15 april — Morgan Stanley verwacht dat de voorgestelde herziening van de Amerikaanse kapitaalregels voor grote banken neutraal tot licht positief uitpakt voor zijn kapitaalpositie, zei CFO Sharon Yeshaya na de publicatie van de kwartaalcijfers. De Federal Reserve heeft onlangs conceptwijzigingen gepresenteerd in de Basel III-implementatie en in de GSIB‑(global systemically important bank)-opslag, die volgens de Fed de kapitaaleisen voor grote banken kunnen verlagen en daarmee miljarden dollars kunnen vrijmaken voor kredietverlening, dividenden en aandeleninkopen.
Yeshaya legde uit dat de precieze impact nog afhangt van technische verduidelijkingen en de definitieve modellen, maar dat Morgan Stanley waarschijnlijk gelijk blijft of licht kapitaal vrijmaakt. Hoewel sommige voorgestelde Basel‑aanpassingen de risicogewogen activa van de bank zouden verhogen, wordt dat meer dan gecompenseerd door een verlaging van de GSIB‑opslag — van ongeveer 3,5% nu naar circa 2,2% — en door een betere behandeling van kortlopende wholesale‑financiering, een verandering die ook concurrent Goldman Sachs ten goede zou komen. Ook wijzigingen in de berekening van leverage‑ratio’s en het holistische herbekijken van regels inclusief stresstests hielpen volgens haar mee.
De bank overtrof in het eerste kwartaal de marktverwachtingen dankzij opleving in fusies & overnames en een recordomzet in aandelenhandel; het aandeel steeg circa 6%. Yeshaya, die sinds 2021 CFO is en een lange carrière bij Morgan Stanley heeft, is één van de belangrijkste spreekbuisen van de bank in het debat over kapitaalregels. Openbare Fed‑stukken tonen dat zij de afgelopen jaren meerdere keren heeft overlegd met topfunctionarissen van de Fed, waaronder vicevoorzitter Michelle Bowman, Christopher Waller en voorzitter Jerome Powell. Morgan Stanley gaf in 2024 een recordbedrag van 5 miljoen dollar uit aan lobbyactiviteiten in Washington.
Yeshaya zegt dat banken blijven reageren op de voorstellen en dat er mogelijk aanpassingen volgen, maar waarschuwt dat niet alle wensen van de sector volledig ingewilligd zullen worden. De uitkomst van die regels beslist hoeveel extra ruimte banken krijgen om kapitaal vrij te maken voor activiteiten die de economie direct kunnen beïnvloeden.