Morning Bid: Banennieuws, AI-blues en dalende olie
In dit artikel:
Mike Dolan van Reuters meldt dat de markten op dinsdag vooral gericht zijn op een zeldzaam verschoven Amerikaans banenrapport, dat zowel oktober- als novembercijfers voor payrolls bevat en alleen een werkloosheidspercentage voor november publiceert — een onderbreking in de gebruikelijke reeks die voor het eerst sinds 1948 voorkomt. De verstoorde timing volgt gedeeltelijk op overheidsstoringen die oktoberdata aantastten; de consensus verwacht een lichte bijstelling voor oktober en herstel in november, met de werkloosheid rond 4,4%.
Die cijfers moeten veel gaten vullen in het beeld van de arbeidsmarkt voor de Federal Reserve en beleggers, maar laten waarschijnlijk nog genoeg onduidelijkheid over om speculatie over het rentepad voor 2025 voort te zetten. Futures geven momenteel maar ongeveer 25% kans op een renteverlaging door de Fed volgende maand; een volledige verlaging van een kwartpunt wordt pas volledig ingeprijsd richting juni. Ook worden later vandaag detailhandelsverkopen over oktober en voorlopige S&PGlobal-bedrijfspeilingen verwacht.
Op vastrentende markten staan langlopende Amerikaanse staatsobligaties onder druk: de 2- tot 30-jaars rentecurve is opgelopen naar de ruimste spreiding sinds de tariefschok van april. Valutamarkten laten een zwakkere dollar zien, vooral tegenover de Chinese yuan die tot nieuwe hoogtepunten in veertien maanden steeg ondanks zwakke Chinese macrodata; de yen verstevigde vooruitlopend op een verwachte renteverhoging van de Bank of Japan.
Aandelenmarkten kenden maandag opnieuw verzwakking: Wall Street sloot lager met voortgaande sectorrotatie en een verdere daling van AI-gerelateerde titels — Broadcom en Oracle boekten hun derde verliesdag; Oracle bereikte een dieptepunt sinds juni. Aziatische technologiebeurzen, met name Tokio en Seoel, openden ook zwak en Amerikaanse futures stonden rood vóór de opening.
Een mogelijke doorbraak in vredesgesprekken over Oekraïne drukte olieprijzen naar het laagste niveau sinds mei, wat positief is voor inflatieverwachtingen (olie nu ruim 21% lager op jaarbasis). Tegelijkertijd zorgde aanbod van door de VS voorgestelde NAVO-achtige garanties voor Kyiv en meldingen van voortgang in de onderhandelingen voor een scherpe daling van Europese defensieaandelen — onder meer Rheinmetall, Hensoldt en Leonardo noteerden verliezen — waardoor de defensiesector zijn grootste dagdaling in meer dan twee weken liet zien.
Daarnaast verwacht men dat de Europese Commissie het plan om nieuwe verbrandingsmotorauto’s vanaf 2035 te verbieden mogelijk zal versoepelen na druk van Duitsland, Italië en de auto-industrie. In het VK wijzen recente cijfers op verzwakking van de arbeidsmarkt en loongroei in de private sector, wat samenvalt met verwachtingen voor een renteverlaging door de Bank of England deze week, ondanks tekenen van hernieuwde bedrijfsactiviteit uit enquêtes.
De auteur vermeldt tevens in zijn column dat looptijdpremies op de Amerikaanse Treasury-markt weer opgebouwd worden richting 2026. Voor vandaag staan naast de banen- en detailhandelscijfers toespraken van centrale bankiers en publicatie van enkele bedrijfsresultaten op de agenda.