Morning Bid: Septemberstorm

In dit artikel:

Wereldwijde financiële markten begonnen september met oplopende spanningen op de staatsobligatiemarkten. Aanleiding was een uitgesproken havikistische toespraak van Fed-bestuurder Kevin Warsh tijdens het Jackson Hole-symposium op vrijdag. Hij stelde dat de Amerikaanse centrale bank nog werk te doen heeft als de inflatie niet terugkeert naar de doelstelling en dat het huidige beleid de economie nauwelijks afremt.

Daarop stegen de rendementen op Amerikaanse staatsobligaties over de hele linie. Het rendement op tienjarige Treasuries bereikte het hoogste niveau sinds Donald Trump in januari vorig jaar president werd. Die rente is belangrijk voor de economie, omdat ze doorwerkt in hypotheekrentes en andere leningen voor consumenten en bedrijven. Futuresmarkten prijzen inmiddels een kans van ongeveer twee derde in op een renteverhoging tijdens de volgende Fed-vergadering later deze maand.

Ook andere factoren vergroten de druk. Hogere olieprijzen door nieuwe militaire confrontaties in de oorlog met Iran kunnen de inflatie aanjagen. Beleggers houden bovendien rekening met renteverhogingen door de Bank of Japan en de Europese Centrale Bank. De Japanse tienjaarsrente kwam dinsdag voor het eerst sinds 1996 boven 3%, terwijl een sterkere dollar de yen verder onder druk zet. In Europa zorgen begrotingsproblemen en een drukke verkiezingskalender voor extra obligatie-onrust.

Op de aandelenmarkten was het beeld gemengd. De Hang Seng verloor 1%, mede door een scherpe daling van Shein na het lauwe beursdebuut. Amerikaanse futures stonden lager. Beleggers letten deze week verder op bedrijfsresultaten van Dell, Palo Alto Networks en vooral chipmaker Broadcom, naast Amerikaanse cijfers over vacatures en de industrie en een toespraak van Fed-functionaris Michael Barr.