Morning Bid: Warsh neemt plaats op de hete stoel in Jackson Hole

In dit artikel:

Beleggers richten zich vrijdag op een toespraak van Fed-voorzitter Kevin Warsh tijdens de centrale-bankconferentie in Jackson Hole, Wyoming. Zij willen vooral weten hoe de Federal Reserve de inflatie terug naar de doelstelling wil brengen en hoe Warsh de recente beleidsbesluiten verenigt met zijn strenge retoriek over prijsstijgingen. Omdat hij doorgaans terughoudend is met het geven van beleidsaanwijzingen, bestaat de kans dat hij de verwachtingen niet volledig waarmaakt.

De Amerikaanse staatsrentes zijn na een eerdere scherpe stijging iets gedaald, maar liggen nog altijd duidelijk boven het niveau van begin dit jaar. Dat weerspiegelt twijfels over het vermogen van de Fed om de inflatie te beheersen. In aanloop naar de speech werden beleggers voorzichtiger: Amerikaanse aandelenfutures daalden, terwijl Europese futures licht opliepen.

Ook de geloofwaardigheid van het Amerikaanse ministerie van Financiën staat ter discussie. Warsh en minister Scott Bessent verschillen van inzicht over de vraag hoe terughoudend beleidsmakers moeten zijn bij het beïnvloeden van de rente en financiële markten. Hun debat raakt aan het bredere internationale vraagstuk van ‘fiscale dominantie’: de invloed van hoge overheidsschulden op monetair beleid. Verder staan Duitse importprijzen over juli en voorlopige Franse inflatiecijfers over augustus op de agenda.