Musalem van de Fed: riskant om te rekenen op AI om inflatie te temperen

In dit artikel:

Alberto Musalem, president van de Federal Reserve Bank van St. Louis, uitte op 28 mei in Reykjavik twijfel over het idee dat kunstmatige intelligentie de inflatie zal temperen door productiviteit sterk te verhogen. Tijdens een conferentie van de Centrale Bank van IJsland en Northwestern University betoogde hij dat het gevaarlijk zou zijn als de Fed haar beleid versoepelt op basis van die verwachting.

Musalem wees erop dat de reële beleidsrente momenteel onder de veronderstelde langetermijn-neutrale rente ligt, terwijl de inflatie nog duidelijk boven het 2%-doel staat, de langetermijninflatieverwachtingen stijgen en de arbeidsmarkt stevig is. Onder die omstandigheden is het volgens hem te riskant te rekenen op toekomstige productiviteitsstoten van AI om de huidige prijsdruk op te lossen.

Hij zei bereid te zijn zijn standpunt te wijzigen als overtuigend bewijs verschijnt dat AI structureel de productiviteit en daarmee de inflatiedruk vermindert, maar benadrukte dat die bijdrage nu nog onzeker is — ook al is de toegenomen vraag naar chips en datacenters wel zichtbaar. Musalem waarschuwde dat te ruim beleid nu contraproductief kan werken: als het publiek gaat twijfelen aan de toewijding van de Fed om inflatie terug te brengen, kunnen langetermijnrentes stijgen, investeringen afremmen en uiteindelijk groei en werkgelegenheid schaden.

Musalem is de meest recente Fed-beleidsmaker die zich distantieert van een optimistische visie over AI die ook door enkele leden van de regering-Trump en door Fed-voorzitter Kevin Warsh wordt gedeeld. Zijn advies: behoud van waakzaam monetair beleid gericht op het herstellen van prijsstabiliteit totdat het effect van AI op productiviteit en inflatie beter is onderbouwd.