New York Fed ziet verhoogde druk op mondiale toeleveringsketens in mei

In dit artikel:

De New York Fed meldde begin juni dat mondiale toeleveringsketens in mei onder aanhoudende spanning verkeerden. De Global Supply Chain Pressure Index daalde licht naar 1,77 (van 1,82 in april), maar blijft op een niveau dat doet denken aan de sterke verstoringen in het tweede halfjaar van 2022.

De druk wordt vooral toegeschreven aan het conflict in het Midden-Oosten en de gevolgen daarvan, met name de (tijdelijke) blokkade van de Straat van Hormuz, een cruciale scheepvaartroute voor olie en andere essentiële goederen. Die handelsbelemmeringen lijken de aanvoer van grondstoffen en onderdelen te verstoren en duwen daarmee op de inflatie — een situatie die parallellen vertoont met de COVID-19-gerelateerde verstoringen die eerder al voor een grote inflatiegolf zorgden.

Andere gegevens ondersteunen dit beeld: de recente fabrieksenquête van het Institute for Supply Management signaleerde dat producenten steeds meer moeite hebben om inputs te bemachtigen en daarbij hogere prijzen tegenkomen, deels als gevolg van het conflict. John Williams, president van de New York Fed, uitte zijn zorgen over deze toeleveringsverstoringen maar rekent erop dat prijsdruk zal afnemen zodra de oorlog voorbij is en de handel weer normaliseert. Boston Fed-voorzitter Susan Collins waarschuwde eerder dat aanhoudende blokkades vooral Azië extra zullen raken en de inflatoire effecten kunnen versterken.

Voor de Federal Reserve vormen deze externe schokken een complicerende factor. Verwacht wordt dat de Fed op de beleidsvergadering van 16-17 juni de rente (momenteel 3,50%-3,75%) zal handhaven, maar markten zien een risico dat hogere inflatie later toch tot extra renteverhogingen leidt. Cleveland Fed-voorzitter Beth Hammack hield rekening met die mogelijkheid en benadrukte dat zelfs bij snelle heropening van zeetraten het maanden kan duren voordat oliestromen en bijbehorende leveringsketens zijn hersteld.