Nvidia pareert critici met memo aan analisten tijdens tegenoffensief

In dit artikel:

Nvidia voert actief tegenoffensief tegen kritiek op zijn forse waardering en boekhouding. Het bedrijf stuurde vorige week een uitgebreid memo aan sell-sideaandeelanalisten waarin het punt voor punt reageert op beweringen van onder anderen Michael Burry en verschillende Substack-schrijvers. Bernstein publiceerde het memo woensdag nadat het intern circuleerde; Reuters kreeg het document inzien.

De aanvalslijn van Nvidia richt zich op een recent Substack-essay dat met AI-analyse zou aantonen dat voorraadniveaus oplopen en klanten niet betalen, en op vergelijkingen met eerdere boekhoudschandalen zoals WorldCom of Enron. Nvidia ontkracht die parallellen aan de hand van openbaar beschikbare rapportages, maar geeft wel toe dat zijn nieuwste Blackwell-chips door hun complexiteit lagere brutomarges en hogere garantiekosten laten zien dan eerdere modellen.

De informatiecampagne valt samen met koersdruk: de marktwaarde van het bedrijf is gedaald van een record ongeveer $5 biljoen naar ongeveer $4,5 biljoen. De terugval volgde deels op berichtgeving van The Information dat Meta mogelijk Google’s AI-chips wil gebruiken — een directe bedreiging voor Nvidias dominantie. Nvidia reageerde publiekelijk via X, waarbij het zijn concurrenten complimenteerde maar betoogde dat zijn chips technisch vooroplopen; die openbare reactie riep op sociale media ook kritiek op over de gekozen communicatiestrategie.

Kortom: Nvidia probeert beleggers en analisten te overtuigen dat kritische analyses onjuist of misleidend zijn, terwijl het tegelijk erkent dat nieuwe, geavanceerdere chips tijdelijk druk zetten op marges en garantie-uitgaven. De discussie onderstreept zowel de hoge verwachtingen rond Nvidia’s AI-chips als de gevoeligheid van zijn extreem hoge waardering voor negatieve signalen.