Obligatiehandel Amerikaanse banken verzwakt door rentevolatiliteit

In dit artikel:

Een scherpe stijging van de Amerikaanse obligatierentes en sterke marktbewegingen drukten in het derde kwartaal de handel in vastrentende waarden bij meerdere grote Wall Street-banken. Beleggers pasten hun verwachtingen over het toekomstige rentebeleid regelmatig aan, waardoor de vraag naar transacties en gestructureerde producten afnam. Het rendement op de tienjarige Amerikaanse staatsobligatie steeg in het kwartaal het sterkst sinds 2009.

De inkomsten uit FICC-handel — obligaties, valuta en grondstoffen — daalden bij Morgan Stanley met 7 procent, bij JPMorgan met 4 procent en bij Bank of America met 17 procent. Goldman Sachs bleef stabiel. Citigroup was de uitzondering met een groei van 4 procent, vooral dankzij valuta- en spreadproducten.

De hogere rentes vergrootten ook de niet-gerealiseerde verliezen op obligatieportefeuilles. Bij Bank of America liepen die op tot 109 miljard dollar, tegen 85 miljard dollar eind juni. Het merendeel van deze effecten wordt tot de vervaldatum aangehouden en zal niet direct worden verkocht.

Daartegenover presteerde de aandelenhandel sterk: de inkomsten stegen bij Goldman Sachs met 72 procent, Morgan Stanley met 41 procent en JPMorgan met 49 procent. Analisten waarschuwen wel dat deze inkomsten door hun volatiliteit snel kunnen terugvallen.