Olie stuitert, AI boomt, Amerikanen besteden: economen verdeeld over de Fed

In dit artikel:

In Washington (17 juni) lopen economen en beleggers sterk uiteen over de richting van het Amerikaanse rentebeleid nu Kevin Warsh zijn eerste Fed-vergadering voorzit. De centrale vraag is of de consument in de tweede helft van 2026 verzwakt en ruimte biedt voor renteverlagingen, of dat aanhoudende groei, oplopende inflatie en sterke investeringen juist verdere verhogingen nodig maken.

Sommige analisten, zoals Chris Hodge van Natixis CIB Americas, verwachten dat zwakkere consumentenbestedingen en dalende reële lonen de Fed binnen maanden naar twee kwartpuntverlagingen kunnen brengen. Citi-economen zien eveneens ruimte voor opeenvolgende verlagingen later dit jaar. Andere experts, onder wie Robert Sockin van PGIM, voorspellen juist meerdere renteverhogingen omdat de economie volgens hen “door blijft denderen” met boventrendgroei, aanhoudende inflatie en een aantrekkende arbeidsmarkt.

Onzekerheid wordt versterkt door geopolitieke schommelingen — olieprijzen stegen sterk tijdens spanningen tussen de VS en Iran maar dalen nu weer — en beleidsrisico’s rond importheffingen. De Fed houdt de huidige rente (3,50–3,75%) naar verwachting ongewijzigd tijdens de vergadering die woensdag eindigt, maar nieuwe economische projecties en Warshs toelichting worden nauwgezet afgezocht op signalen of de centrale bank een nieuw desinflatoir tijdperk ziet of juist hogere kosten nodig acht. Beleggers rekenen voorlopig op hooguit één renteverhoging vóór het jaar einde. Thomas Simons (Jefferies) wijst erop dat de 19 Fed-beleidsmakers uiteenlopende opvattingen hebben, wat verklaart waarom de Fed terughoudend kan blijven in haar vooruitzichten.