Onzekere tijden voor kantorenfonds NSI

In dit artikel:

Voor kantorenfonds NSI stapelen de tegenwinden zich op: leegstand stijgt, de marktrente loopt op en de transactiemarkt ligt grotendeels stil. Bovenop die marktomstandigheden kondigde CEO Bernd Stahli onverwacht zijn vertrek aan, waardoor de onzekerheid rond het fonds toeneemt. Beleggers lieten zich daar vooralsnog nauwelijks door van de wijs brengen.

Stahli stond het afgelopen decennium aan het roer en voerde een ingrijpende herstructurering door. Sinds 2016 is het aantal gebouwen in de portefeuille teruggebracht van 165 naar 41, met nog ongeveer 326.000 m² beschikbaar kantoorruimte. De strategie richtte zich op de grootste Nederlandse steden, met speciale nadruk op Amsterdam — een koers die tot nu toe als verstandig wordt gezien. Tegelijkertijd kreeg NSI de laatste maanden te maken met het vertrek van enkele grote huurders, wat de druk op bezettingsgraad en inkomsten vergroot.

De combinatie van hogere financieringskosten, krappere vraag naar kantoorruimte en een stilgelegde transactiemarkt zet de waardering en het herstel van het fonds onder druk. Hoe de raad van bestuur en opvolging van Stahli hierop zullen reageren, is bepalend voor de korte- tot middellangetermijnvooruitzichten van NSI.