Oorlog dwingt Damrak tot voorzichtigheid
In dit artikel:
De Amsterdamse beurs verloor deze week terrein nu de oorlog in het Midden-Oosten beleggers onzeker maakt. Na een stijting van 2,5 procent in februari daalde de AEX vorige week van ruim 1.030 punten naar 980 punten, een verlies van circa 4,6 procent ten opzichte van een week eerder. Lynx-expert Justin Blekemolen wijst op de geopolitieke escalatie na de aanval op Iran als directe aanleiding voor de terugval.
Beleggers vrezen vooral de impact op de energiemarkten. De Straat van Hormuz, waar ongeveer een vijfde van de wereldolie doorheen gaat, vormt een potentiële bottleneck; verstoringen daar duwen olieprijzen omhoog. De prijsstijging van de afgelopen week verliep in het snelste tempo sinds het begin van de Russische inval in Oekraïne. Banken en analisten waarschuwen voor verder oplopende tarieven: JPMorgan stelt dat bij een conflict dat langer dan drie weken duurt, opslagcapaciteit in de Golf uitgeput raakt en productie mogelijk stilgelegd wordt, met Brent-olietarieven tussen circa 100 en 120 dollar; Qatar waarschuwde zelfs voor niveaus rond 150 dollar.
Hogere olieprijzen vergroten tegelijk het risico op opwaartse druk op de inflatie. In de eurozone kwam de inflatie in februari onverwacht uit op 1,9 procent (van 1,7) en de kerninflatie op 2,4 procent (van 2,2), mede gedreven door duurdere diensten. ING waarschuwt dat de oorlog de inflatievooruitzichten verslechtert en dat de Europese Centrale Bank hierdoor extra alert blijft. Voor de Amerikaanse rentepolitiek kan aanhoudende inflatiedruk renteverlagingen verder uitstellen: ING schuift een eerste renteverlaging nu naar september in plaats van juni.
De macrobeeld is gemengd. Het Amerikaanse banenrapport was zwak (verlies van 92.000 banen in februari), maar ING’s James Knightley wijt dat grotendeels aan extreem winterweer. In Europa tonen de inkoopmanagersindices signalen van herstel: de industriële PMI van de eurozone bereikte in februari het hoogste niveau in bijna vier jaar en ook de dienstensector groeide. In de VS zijn de signalen verdeeld: S&P Global rapporteert vertragende groei, terwijl ISM juist enige versnelde groei ziet. Als veilige haven steeg de dollar, waarna de euro terugviel naar rond 1,15.