Optievervaldag kan pad effenen voor hogere volatiliteit op Amerikaanse beurs

In dit artikel:

Optie-expiratie op vrijdag kan de Amerikaanse aandelenmarkt de komende dagen wakker schudden, waarschuwen marktexperts. Op 16 januari berichtten analisten dat de maandelijkse afwikkeling van opties vaak leidt tot grotere koersbewegingen nadat die rol is uitgewerkt — iets om rekening mee te houden nu de S&P 500 rond het recordniveau van 7.000 beweegt.

Options geven beleggers het recht om in de toekomst aandelen te kopen of verkopen tegen een vaste prijs; veel contracten lopen vrijdag af. De huidige marktomgeving kent uitzonderlijk lage volatiliteit: de tien-daagse volatiliteit van de S&P 500 daalde recent naar ongeveer 8,1%, ruim onder het 52‑wekengemiddelde. Die lage beweeglijkheid is deels het gevolg van handelaren die callopties op de brede index verkopen en juist volatiliteit kopen in opties op individuele aandelen, met name tijdens het winstseizoen.

Door indexcalls te verkopen komen marktmakers "netto long gamma" te zitten; zij dekken zich af door futures te verkopen bij stijgingen en te kopen bij dalingen, wat marktschommelingen dempt en de index in een nauwe bandbreedte houdt, aldus Brent Kochuba van SpotGamma. Na expiratie kan die dempende kracht wegvallen, waardoor grotere uitslagen mogelijk zijn. Historische data tonen dat de S&P in de week na een maandelijkse expiratie gemiddeld zo’n 2% beweegt, tegenover 1,5% in een normale week.

Bijkomende mogelijke aanjagers zijn een verwachte uitspraak van het Hooggerechtshof over Trump‑tarieven, de beleidsvergadering van de Federal Reserve en ontwikkelingen rond het DOJ‑onderzoek naar Fed‑voorzitter Jerome Powell. Ook individuele aandelen kunnen extra volatiel worden: voor opties op namen als Nvidia en Tesla vervalt vrijdag tot een kwart van alle openstaande contracten, wat de koersdynamiek van die onderliggende aandelen zwaarder kan beïnvloeden, merkt Mike Khouw van YieldMax op.