Oracle-aandelen kelderen door forse AI-uitgaven en schuldenplannen

In dit artikel:

Oracle-aandelen daalden op 11 juni met circa 12%, een beweging die beleggers wakker schudde over de cashburn van het bedrijf nu het fors investeert in AI-datacenters. De daling zou, als die blijft aanhouden, ongeveer $72 miljard van de marktkapitalisatie van $578,8 miljard kunnen uitwissen en is de grootste eendaagse val sinds januari vorig jaar.

Het Amerikaanse software- en clouddienstbedrijf heeft in korte tijd grote datacenterdeals gesloten met klanten als OpenAI en Meta om beter te concurreren met hyperscalers als Amazon en Microsoft. Om die infrastructuur versneld op te bouwen verwacht Oracle dit boekjaar nettokapitaaluitgaven van rond $70 miljard. Tegelijkertijd slinkt de vrije kasstroom: het tekort loopt op naar $23,7 miljard in boekjaar 2026, tegen $394 miljoen een jaar eerder.

Om de investeringen te financieren wil Oracle nog ongeveer $40 miljard aan schuld en eigen vermogen aantrekken, waaronder een eerder aangekondigde aandelenuitgifte van $20 miljard; in het meest recente boekjaar haalde het bedrijf al $43 miljard aan schuldfinanciering en $5 miljard aan eigen vermogen op. Analisten waarschuwen dat hogere capex de brutomarges en kortetermijnrendementen kunnen drukken en dat concurrenten mogelijk profiteren als Oracle zijn uitgaven moet temperen.

De koersval had ook een drukkend effect op de Europese IT-sector; SAP en Capgemini noteerden duidelijke verliezen. Vergelijkend wordt Oracle tegen ongeveer 24,6 keer de verwachte winst verhandeld, in de buurt van rivalen maar met grotere financieringsrisico’s nu de AI-uitgaven wereldwijd exponentieel toenemen.