Paramount-schuld naar $79 mrd na Warner Bros-deal, geen verkoop kabelassets
In dit artikel:
Paramount Skydance-CEO David Ellison zei dat de overname van Warner Bros het samengevoegde bedrijf met ongeveer $79 miljard aan nettoschuld zal achterlaten en dat er geen plannen zijn om kabelactiviteiten te verkopen of af te splitsen. Paramount rondde het bod van $100 miljard ($31 per aandeel) vrijdag af en tekende een overeenkomst nadat concurrent Netflix had geweigerd zijn bod te verhogen.
De fusie bundelt enorme merken en rechten — waaronder Game of Thrones, Mission: Impossible, Harry Potter, Top Gun, het DC-universum en SpongeBob — en zou Paramounts streamingtak de schaal geven om steviger met Netflix te concurreren. Analisten stellen dat de transactie Paramount een onmiddellijke boost kan geven die het nodig heeft om effectiever te opereren in een door Netflix gedomineerde markt.
De overname volgt maanden van biedingsstrijd: Netflix sloot in december eerst een deal voor Warners studio- en streamingactiva (exclusief kabel) voor $27,75 per aandeel, oftewel $82,7 miljard. Paramount lanceerde vervolgens een vijandig bod op het gehele bedrijf, verhoogde dat naar $31 per aandeel, nam hogere reguleringskosten op zich en beloofde de beëindigingsvergoeding aan Netflix te dekken; Paramount betaalde de $2,8 miljard beëindigingsvergoeding vrijdag.
De samengevoegde groep behoudt beide studio’s en wil minstens 30 bioscoopfilms per jaar uitbrengen. Het bod is volledig gefinancierd: $47 miljard aan eigen vermogen van de familie Ellison en RedBird Capital Partners plus ongeveer $54 miljard aan schuldfinanciering van Bank of America, Citigroup en Apollo. Afronding wordt verwacht in het derde kwartaal van dit jaar.
Regelgevers hebben aandacht voor de fusie: bronnen achten goedkeuring door Europese antitrustautoriteiten waarschijnlijk met mogelijk beperkte desinvesteringen, maar de procureur-generaal van Californië onderzoekt de deal en heeft een nauwgezette beoordeling aangekondigd. Ook bioscoopexploitanten en sommige wetgevers waarschuwen dat samenvoeging banen kan kosten, het aantal bioscoopreleases kan verminderen en de keuze voor consumenten kan verkleinen, wat op termijn creativiteit en concurrentie kan schaden.
Paramount verhoogde de vergoeding die het moet betalen bij afwijzing door toezichthouders van $5,8 miljard naar $7 miljard, waarmee het deze risico’s deels wil mitigeren. De transactie neemt bovendien de onzekerheid weg die bestond onder het Netflix-voorstel rond de mogelijke afsplitsing van kabelnetwerken — een belangrijke factor in de strijd om de waarde van Warner.