Paulson van de Fed voorziet meer renteverlagingen om arbeidsmarkt te steunen

In dit artikel:

Anna Paulson — sinds juli voorzitter van de Federal Reserve Bank van Philadelphia — zei maandag in haar eerste toespraak in die hoedanigheid in Philadelphia dat toenemende risico’s voor de arbeidsmarkt aanleiding geven tot verdere renteverlagingen door de Amerikaanse centrale bank. Ze betoogde dat het monetaire beleid moet worden verplaatst naar een neutralere positie om het risico tussen maximale werkgelegenheid en prijsstabiliteit in evenwicht te brengen.

Paulson waarschuwde dat de risico’s op de arbeidsmarkt “merkbaar” toenemen en dat het momentum de verkeerde kant op gaat, wat nu prioriteit voor beleidsmakers verdient. Ze gaf geen exact tempo voor verlagingen, maar signaleerde wel dat zij verruiming langs de lijnen van de recent door de Fed gepresenteerde projecties verwacht. Die projecties volgden op een renteverlaging van 25 basispunten vorige maand, waarmee de beleidsrente in de band 4,00%-4,25% kwam te liggen en verdere verlagingen later in de jaren werden ingetekend.

Over de impact van handelstarieven zei Paulson dat zij wel enige drukkend effect op inflatie verwacht, maar niet van blijvende aard. De huidige “gematigd restrictieve” beleidshouding helpt volgens haar de inflatiedruk te dempen en stabiele langetermijninflatieverwachtingen ondersteunen het beeld dat prijsstijgingen niet aanhouden. Tegelijk waarschuwde ze ervoor niet te snel te versoepelen, vanwege onzekerheid over het neutrale renteniveau.

Paulson, voorheen onderzoeksdirecteur bij de Chicago Fed en opvolger van Patrick Harker, voorziet dat de economie in 2026 rond haar potentiële groei zal draaien; inflatie kan eerst stijgen en vervolgens weer afnemen naarmate rentewijzigingen effect sorteren. Als de ontwikkeling verloopt zoals verwacht, zouden de aanpassingen dit en volgend jaar genoeg moeten zijn om de arbeidsmarkt dicht bij volledige werkgelegenheid te houden.