PepsiCo raakt tijd kwijt voor Elliott-doelen door groeiende GLP-1-dreiging

In dit artikel:

PepsiCo staat onder toenemende druk om de groei- en margedoelen waar te maken die het concern eind vorig jaar formuleerde na de investering van ongeveer 4 miljard dollar door activistische belegger Elliott Investment Management. Vooral de Noord-Amerikaanse activiteiten vormen een probleem: de verkoopvolumes van snacks dalen en inflatie, hogere productiekosten en de afzwakkende consumentenvraag drukken op de resultaten.

Ondanks grote productiviteitsbesparingen en prijsverlagingen tot 15 procent voor onder meer Lay’s en Doritos, daalde de kernoperationele marge in de eerste helft van het jaar naar 16,3 procent. Dat staat haaks op de doelstelling om de marge in drie jaar met 100 basispunten te verhogen. PepsiCo probeert daarnaast de opkomst van GLP-1-afslankmiddelen en de daaruit voortvloeiende vraag naar gezondere voeding op te vangen met producten zoals Doritos Protein, SunChips Fiber en Good Warrior-snacks.

Beleggers twijfelen echter of de maatregelen snel genoeg effect hebben. De waardering van PepsiCo is sterk gedaald, het aandeel verloor dit jaar bijna 12 procent en ongeveer 16 procent sinds Elliotts investering. Analisten verwachten dat PepsiCo bij de kwartaalcijfers op donderdag een omzetgroei van 4,3 procent tot 24,96 miljard dollar rapporteert en een aangepaste winst per aandeel van circa 2,29 dollar. De markt let vooral op tekenen van herstel van de volumes en marges in Noord-Amerikaanse snacks en op een sterkere prijsontwikkeling in dranken, waar concurrent Coca-Cola beter presteert.