NY Fed's Perli: rentesturingspakket kan omgaan met lagere vraag naar reserves

In dit artikel:

Roberto Perli, hoofd van de System Open Market Account (SOMA) bij de Federal Reserve Bank of New York, zei op 19 mei tijdens een conferentie van de Atlanta Fed dat het instrumentarium van de Fed voor rentebeleid ook effectief blijft als banken in de toekomst met minder reserves werken. Perli benadrukte dat het huidige framework — dat is ingericht op ruime reserves — voldoende veerkracht heeft om een verkleining van de SOMA-portefeuille op te vangen, mochten structurele veranderingen in het financiële stelsel lagere reserve­niveaus mogelijk maken.

Hij maakte tevens duidelijk dat de aankoopprogramma’s van schatkistpapier, waarmee de Fed eind vorig jaar de verminderde liquiditeit probeerde te herstellen, voortaan flexibel worden toegepast en afhankelijk zijn van marktomstandigheden. De maandelijkse aankoopsnelheid is al teruggeschroefd van 40 miljard naar 10 miljard dollar, en Perli voegde daaraan toe: “We staan klaar om het tempo van de (Reserve Management Purchases) waar nodig op of af te schalen.”

Kort samengevat: de New York Fed ziet geen fundamenteel probleem om rentebeleid te voeren in een omgeving met minder reserves, en blijft de omvang en het ritme van Treasury-aankopen aanpassen aan wat de markt vereist.