Peter Siks: Het aandeel Tesla ging naar de maan, voor SpaceX is dat zeer twijfelachtig

In dit artikel:

SpaceX maakte onlangs een spectaculair beursdebuut op de Amerikaanse beurs, waarbij de handel later op gang kwam dan gebruikelijk: de eerste notering verscheen pas rond kwart voor zes en lag ongeveer 15 dollar boven de emissieprijs. Binnen anderhalf uur piekte het aandeel op 176,50 dollar en sloot het uiteindelijk op 160,95 dollar, wat een koersstijging opleverde bij het debuut.

Die ontzagwekkende start zet de marktwaarde van SpaceX op ongeveer 2,1 biljoen dollar, direct goed voor een plaats in de top 10 van wereldwijde bedrijven. Maar analisten waarschuwen dat die waardering mogelijk te ver doorgevoerd is. SpaceX maakt nog verlies en krijgt toenemende concurrentie — onder meer van initiatieven rondom Jeff Bezos — op het vlak van satellieten en ruimtetoerisme. Morningstar taxeerde de waarde recent op circa 780 miljard dollar, ver onder de marktprijs.

Belangrijke verklaring voor de hoge koers is wat in de markt de ‘Elon‑factor’ wordt genoemd: beleggers zijn bereid een forse premie te betalen om deel te nemen aan Elon Musks visie en toekomstige groeiverhalen. Dat vertaalt zich in extreem hoge multiples; de koers/omzetverhouding van SpaceX ligt rond de 80, ver boven het S&P500‑gemiddelde van bijna vier. Veel beleggers hopen op een herhaling van het Tesla‑verhaal, maar historisch gezien was Tesla bij zijn IPO veel minder groot, waardoor vergelijkingen volgens critici niet per se opgaan.

Dit alles roept de vraag op of de beurswaarde de fundamentele realiteit weerspiegelt of vooral emotie en toekomstverwachting prijst. Peter Siks schreef dit opiniestuk op persoonlijke titel; hij werkt parttime voor broker Lynx.